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美國國會參議院7月26日破例在周末舉行會議，批準了一項總額3000億美元的住房援助議案，大約40萬無力還貸的購房者有望獲得政府擔保。此前眾議院已經通過這一議案。
3000億美元表達了美國政府挽救住房信貸市場、穩定金融體系的決心，然而就援助法案內容和目前房地產金融市場、美國宏觀經濟的發展態勢來看，該援助法案的具體成效如何，仍有待于市場的進一步考驗。
首先，援助法案本身并未切中問題的癥結。這一援助法案僅僅是對斷供迅速增長這一問題的表象進行拯救，而不是房地產市場價格不斷下滑這一問題的癥結進行干預。如果房價繼續下跌，那么不僅將繼續增加斷供者的機會成本，從而催生更多的斷供者出現，導致前期援助法案的努力付諸東流，甚至會進一步威脅整個金融經濟體系的穩定。
據統計：今年6月美國新房銷售量與去年同期相比，萎縮高達33.2%；以現有銷售量計算，今年6月底美國空置住房數量可滿足11.1個月的市場需求，而針對斷供提出的援助法案對于房市價格下滑至多能起到局部緩解作用，距離推動房地產市場回暖為期尚遠。
其次，援助法案本身所能拯救的范圍相當有限。除了40萬房奴之外，房地美與房利美等巨型金融機構也是本次援助法案的受益者。但是除此之外，眾多中小金融機構也面臨著嚴酷考驗，銀行業的危機已經開始初步顯現，今年以來，美國已有7家銀行破產。隨著房地產市場的進一步下跌，金融體系的穩定性肯定備受考驗，即使是3000億美元的援助計劃，相對于天量的房事金融資產來說也同樣是杯水車薪。
再次，援助法案本身也存在與市場經濟相悖之處。這并不僅僅是爭議政府干預市場的合理性，而是像房地美、房利美之類的巨型金融機構綁架政府，勒索納稅人的道德風險——在房地產市場處于高峰時期進行過度投機，而一旦投機失敗，則通過政府援助將私人損失轉嫁到納稅人的頭上。
據相關分析人士披露：過去10年房利美和房地美一共斥資1.7億美元在美國國會開展公關、游說活動。這不僅導致了在過去若干年間，政府監管部門對其監管不力，同時也是目前政府積極救援的主要原因。目前中國國內的房地產市場也同樣存在“救市”的呼聲，但是是否應當由社會公眾為那些投機行為埋單，答案基本是否定的，除非可能出現大規模的系統性金融風險，否則不應對微觀的市場行為進行直接干預。 |