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推進(jìn) 加強(qiáng)市場建設(shè)，適時(shí)擴(kuò)大參與者范圍
一位接近央行的人士向記者透露，信貸資產(chǎn)證券化的全面推行還需市場建設(shè)的進(jìn)一步完善及參與主體等各項(xiàng)事宜的確定。
據(jù)介紹，在市場建設(shè)方面，首先，應(yīng)盡快出臺規(guī)范性規(guī)章文件，為信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場的發(fā)展建設(shè)提供保障；其次，要消除資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在銀行間市場和交易所市場相互割裂、分別定價(jià)的格局，建立統(tǒng)一的交易平臺和交易機(jī)制，積極推進(jìn)利率市場化，找到比較可靠的收益率曲線，推進(jìn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的合理定價(jià)；第三，適時(shí)推出競爭性做市商制度，強(qiáng)化做市商的信息報(bào)備要求，提高信息披露和報(bào)備的及時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，考慮建立風(fēng)險(xiǎn)敞口報(bào)告機(jī)制；第四，探索建立完善托管結(jié)算平臺，健全信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品流通轉(zhuǎn)讓機(jī)制。最后，培育完善信息評級機(jī)制，明確評級機(jī)構(gòu)對評級結(jié)果的責(zé)任和義務(wù)。短期內(nèi)可借鑒美國的“雙評級”制度，即對證券化產(chǎn)品，應(yīng)有至少兩家評級機(jī)構(gòu)從不同的角度、運(yùn)用不同的評級方法作出評級，以弱化信息不對稱的投資風(fēng)險(xiǎn)。
在市場參與主體方面，這位人士表示，我國應(yīng)加速非金融機(jī)構(gòu)資本進(jìn)入。據(jù)悉，從目前的試點(diǎn)情況看，我國信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品仍然主要在銀行間流通，甚至出現(xiàn)了很多銀行間相互持有對方證券化產(chǎn)品以提高資本充足率的情況。而目前我國非金融機(jī)構(gòu)，特別是民間資本已經(jīng)具備了足夠?qū)嵙Γ诔浞旨訌?qiáng)市場建設(shè)的前提下，應(yīng)適時(shí)擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場參與者范圍，并由專門行業(yè)自律組織進(jìn)行培訓(xùn)，保證參與主體規(guī)模的不斷擴(kuò)大和交易理性程度的進(jìn)一步提高。
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