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被嚴重低估的農產品或許是未來投資的主要對象。
在2010年中國金融衍生品投資峰會會后,國際投資大師吉姆·羅杰斯接受專訪時表示,不論是美國國債還是全球股市,未來的前景都將趨于黯淡,反而是名不見經傳的農產品可能會給投資者意外的驚喜。
據其介紹,農產品被看好的一個關鍵就是它的價格長期處于不景氣狀態。如糖的價格和上世紀70年代相比幾乎下滑了75%,其他品種如咖啡和橙汁的價格從歷史上看也算是便宜。美盤的咖啡曾在1994年和1997年一度達到270美分/磅以上的高位,而美盤橙汁目前不足140美分的價格也與2006年200美分附近的高位相差甚遠。
“并不是我偏愛農產品,只是我傾向于關注一些非常不景氣的資產的價格,如天然氣的價格現在也被壓得很低。”羅杰斯稱。
他指出,并不建議投資者現在都去做多農產品,只是認為如今的農產品價格已經被壓縮到了相當低的位置,其中,大米和糖是兩個典型被低估的產品。
但做多任何農產品都要有合理的投資渠道,對于以融資杠桿方式借錢參與商品交易,羅杰斯似乎十分謹慎。在他眼中,融資杠桿最大的問題在于,即便你看準了一種商品的運行大趨勢,以這種借錢的方式參與投資,仍有很大的破產風險。
同時,他多年的投資經驗也表明,做多一個商品的難度和風險要遠遠小于做空,且做多可以獲得較為長期的大幅盈利,農產品尤其如此。因為任何商品都有其價值,商品價格即使短期下跌,下跌的空間也會在0點之前打住,絕不會出現一個負價格的局面,但是商品的上漲空間理論上卻是無限的。
羅杰斯舉例說,在價格為10點左右介入某一個商品,若做空,該資產急劇下跌,即便持有10年,最多也就是獲得10點的收益,這還是要在看對方向的情況下。但如果在相對低位做多,中長期說不定該資產價格會增長100%,甚至1000%。由此看來,做空一個資產,其長期的盈利不及做多。
不過,無論是做多還是做空,除農產品外,羅杰斯似乎對目前的股市和期指的投資提不起興趣。他坦承,自2008年10~11月以來,已經沒有投資過任何中國公司的股票或者A股相關的產品了。這與中國本身無關,因為他目前也沒有投資任何國家的股市或者指數產品。
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