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農(nóng)行IPO承銷(xiāo)費(fèi)率四大行最低
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中金公司成最大獲益者
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2010-07-19 作者：趙怡雯 來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)
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全球最大的IPO農(nóng)行上周完成了A+H股的發(fā)行。值得注意的是，此次農(nóng)行A、H股承銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)相當(dāng)華麗，這些境內(nèi)外響當(dāng)當(dāng)?shù)耐缎袨檗r(nóng)行IPO保駕護(hù)航，使其成功登上全球最大的IPO寶座，可謂功不可沒(méi)。然而，農(nóng)行給予這些“功臣”們的承銷(xiāo)費(fèi)率卻意外地成為了四大行IPO中最低的。
根據(jù)農(nóng)行A股招股書(shū)顯示，農(nóng)行募集資金595.91億元，承銷(xiāo)與保薦費(fèi)用為68844萬(wàn)元，按照該費(fèi)用計(jì)算，其承銷(xiāo)費(fèi)率僅為1.15%。然而，根據(jù)歷史資料顯示，在我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行中，其他三大行在A股IPO時(shí)所支付給承銷(xiāo)商的承銷(xiāo)費(fèi)率要遠(yuǎn)大于農(nóng)行，分別為：工商銀行2.09%，中國(guó)銀行2.52%，建設(shè)銀行1.5%。
與A股承銷(xiāo)費(fèi)率有著異曲同工之處的還有農(nóng)行H股的承銷(xiāo)費(fèi)率。根據(jù)消息人士透露，農(nóng)行H股的發(fā)行金額是104億美元，而承銷(xiāo)費(fèi)率則開(kāi)出了1.3%的低價(jià)，農(nóng)行H股承銷(xiāo)商只能?chē)@著1.352億美元（9.16億人民幣）的承銷(xiāo)費(fèi)進(jìn)行分食。然而，農(nóng)行H股承銷(xiāo)商的名單相比A股而言更為龐大，分別有：中金公司、摩根士丹利、高盛、摩根大通、德意志銀行、麥格里，以及農(nóng)行的子公司農(nóng)銀國(guó)際。
根據(jù)最新消息稱(chēng)，農(nóng)行甚至還擬向承銷(xiāo)商施壓，要求削減H股的承銷(xiāo)費(fèi)用36%。對(duì)此，有接近農(nóng)行的消息人士予以否認(rèn)，但也有市場(chǎng)傳聞稱(chēng)，農(nóng)行H股發(fā)行過(guò)程中聯(lián)系像渣打銀行這樣的戰(zhàn)略投資者幾乎都是親力親為，因此便有了削減承銷(xiāo)費(fèi)用一說(shuō)。
而對(duì)于農(nóng)行的低傭金費(fèi)率而言，一位投行“新人”表示并不會(huì)非常介意，他告訴記者，“能夠參與全球最大的IPO，所積累的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)是錢(qián)無(wú)法換來(lái)的。”據(jù)了解，有不少員工甚至一畢業(yè)就進(jìn)駐農(nóng)行項(xiàng)目，三年只做了農(nóng)行一個(gè)項(xiàng)目。
有市場(chǎng)擔(dān)心，農(nóng)行的低承銷(xiāo)費(fèi)用是否會(huì)打擊承銷(xiāo)商的士氣，影響到“綠鞋機(jī)制”的有效發(fā)揮。對(duì)此，上海一位投行人士告訴記者，“農(nóng)行的承銷(xiāo)商都是身經(jīng)百戰(zhàn)的成熟投行，不太可能發(fā)生這種情緒化的事情。”同時(shí)，該人士還指出，即便是低價(jià)承銷(xiāo)費(fèi)率，但農(nóng)行A、H股IPO的最大受益者中金公司估計(jì)也將進(jìn)賬超過(guò)2億元的承銷(xiāo)費(fèi)用，這筆費(fèi)用可以使中金公司迅速擊敗平安證券，成為今年以來(lái)承銷(xiāo)收入最高的券商。
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