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近幾個交易日來，原油市場再次劇烈波動。期權市場的走勢暗示近期的波動可能只是一輪震蕩走勢的開始。
自上周四以來，紐約商交所原油期貨一直在每桶106至113美元之間波動，打破了此前三周走勢相對平穩的局面。目前的交易量仍不到2月份交投水平的一半。2月份利比亞爆發動亂一度推動油價飆升，成交量也隨之放大。不過在期權市場上，交易員們既大舉押注供應中斷加劇進一步推高油價的可能，也同時押注了未來需求減弱拖累油價回落的可能。
如果阿拉伯世界的動亂從利比亞蔓延到其他石油生產國，那么油價可能會繼續攀升。一些分析師預計，如若全球最大的石油出口國沙特阿拉伯被迫減產，油價恐將飆升至每桶200美元。
然而，油價高企有可能危及全球經濟增長。國際貨幣基金組織周一表示，鑒于高油價可能對經濟復蘇構成威脅，預計今年全球經濟增速將從去年的5%放緩至4.4%。
原油期權引申波幅走高也體現出油價面臨的不確定性。期權金走高可能預示交易員們擔心油價將出現更大幅度的波動。與此同時，原油看漲期權和看跌期權都在走高，暗示油價下一步走勢是漲是跌難以預料。
但在原油期貨市場上，近期交易員們的熱情不高。上周的一個交易日，紐約商交所原油期貨的成交量甚至低于布倫特原油期貨，為去年8月份以來的首次。
五月原油期貨期權合約中，執行價設在每桶120美元和95美元的期權最多。這意味著在當油價接近這兩個價位，波動將變得尤為劇烈，因為屆時這些期權合約的持有人將伺機套現。
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