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新股連連破發、中簽如“中彈”、打新浮虧屢創新高……慘淡經營許久的A股IPO市場終于迎來一個“小高潮”：首家因詢價機構不足而中止發行的公司昨天誕生。原本擬定在深市發行的準上市公司八菱科技，由于愿意出價的詢價機構只有19家，不到法定的20家而被迫宣布中止發行。
不少業內人士指出，這是詢價制度引進中國股票市場以來第一次出現中止發行的情況，將對今后的新股發行定價、機構申購策略都會產生不小影響。
詢價機構不足20家
事實上，今年以來高達八成的新股遭遇破發，前不久A股“中簽王”雙星新材更是剛創下了“65.52%網上中簽率”、“單一機構獲配97%網下配售股”兩項紀錄，一度超級搶手的新股正陷入“沒人要”的窘境。而就在上周，國信證券保薦承銷的萬安科技險些遇到詢價機構不足問題，僅有24家機構參與“捧場”，離發行中止的“紅線”僅5家之遙。
八菱科技顯然就沒有那么幸運了，公司方面昨天表示，由于在路演推介過程中，詢價機構不足20家，違反了《證券發行與承銷管理辦法》的第32條，不得不宣布中止發行。根據該規定，初步詢價結束后，公開發行股票數量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的，或者公開發行股票數量在4億股以上，提供有效報價的詢價對象不足50家的，發行人及其主承銷商不得確定發行價格，并應當中止發行。
資料顯示，證監會于4月11日通過了八菱科技的A股首發申請，據其公布的招股意向書，擬發行不超過1890萬股，發行后總股本不超過7551.92萬股。其中網下發行占本次發行數量的20%，即378萬股。該股原計劃2011年6月10日實施網上、網下申購，并將在深交所中小板上市。八菱科技主營營業為熱交換器的研發、生產和銷售，目前主要產品為汽車散熱器和汽車暖風機，主導產品汽車散熱器是汽車發動機水冷系統的關鍵零部件。
或將重啟發行
八菱科技的消息一傳出，無疑讓承銷商民生證券陷入頗為“尷尬”的境地。民生證券投資銀行部董事李楓昨晚在微博上特別指出，此次八菱科技既不是發行失敗也不是發行終止，而是“中止發行”。據知情人士透露，發行中止的原因是近來的新股破發，打擊了機構投資者對新股申購的信心；同時由于正逢端午小長假，導致路演推介不夠充分。
“這是詢價制度引進中國股票市場的第一次發生的情形”，滬上一券商投行人士昨晚告訴記者，導致新股中止發行因素較多，與公司的行業質地、券商推介力度等都有關系，而從新股發行角度來說，這將對今后的新股定價造成一定的影響，“高估值的新股肯定是沒市場了”。
不過，該人士也表示，根據規定，中止發行后，在核準文件有效期內，經向中國證監會備案，還可以重新啟動發行。
發行前遭質疑
據記者了解，八菱科技此次發行之路并不平坦，4月11日，公司首發申請便已經成功獲批，直到近日才啟動發行，而有關其盈利能力已遭到市場的不小質疑。
根據公司招股說明書顯示，八菱科技的客戶比較集中，主要包括上汽通用五菱、東風柳汽、重慶長安、一汽解放、奇瑞汽車等國內知名整車制造企業。2008年、2009年和2010年公司對前5名客戶的銷售額占營業收入總額的比例分別為71.73%、83.30%和81.22%，其中對上汽通用五菱的銷售額占營業收入總額的比例分別為47.06%、64.44%和59.76%。八菱科技方面也承認，對主要客戶存在著較強的依賴，如果上述主要客戶需求下降，或轉向其他汽車零部件供應商采購相關產品，將給公司的生產經營帶來一定的負面影響。
有投資者質疑稱，“八菱科技完全靠上汽通用五菱養著，如果有那么一天，五菱另找一家來配套，不知八菱會怎么辦？”尚未發行就遭遇到盈利能力質疑，加上此次發行被迫中止，不難想象八菱科技的上市之路注定是頗多坎坷了。
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