最近，國際市場上看空中國的經濟和中國銀行業的觀點比較多。對于中國的未來，不少中國人都不太清楚，對中國多半是一知半解，甚至是很無知的一些機構能有什么值得一提的見解？
這兩天還開了眼界，看到一種新的衡量國家債務的方法。
據總部設在香港的研究機構GaveKal Asia發布的報告稱，中國公共債務規模占GDP的比重在過去十年間基本穩定在80%的水平左右。但是報告中，把鐵道部和政策性銀行的債務全算作國家債務。
到2009年，中國鐵道部的負債總計達到人民幣1.2萬億元，較2007年的人民幣5，000億元增長了一倍。報告估計其負債總規模已擴大至人民幣1.6萬億元。鐵道部負債占GDP的比重已經由2%上升了一倍，達到4%。中國政策性銀行2010年發行在外的債券總計人民幣5.2萬億元，占GDP的13%，幾乎相當于中國財政部的債務規模。據GaveKal估算，在2008-2010年經濟刺激計劃實施期間，中國地方政府的債務余額擴大了一倍以上，達到近人民幣11萬億元。在2005-2008年間，地方政府融資平臺的債務占GDP的比例基本穩定在14%左右。但這一比例現在已達到約27%，超過了中央政府正規債務的規模。報告稱，如果把對未來不良貸款的預期包括在內，中國目前的公共債務負擔已達到占2010年GDP 90%的水平。
按這種算法，中國四大國有銀行的主要股份也為中國政府所持有，這四大國有銀行的總債務(存款、金融債、次級債都是銀行的債務)應該在40萬億元左右，假設國有股份占70%，僅這28萬億元債務，就占到中國GDP的70%。加上這個機構說的90%，中國的債務總額和GDP的比例要超過希臘了。即使是90%，也超過西班牙了。
中國三大政策性銀行，除了有負債外，還有資產，就是貸款。鐵道部雖然有大量的債務，但每天的火車票都在貢獻收入。光是鐵道建設的收入，每年都在500億元左右。這和希臘等國家，有很多財政支出項目，但財政收入不多是完全不一樣的。中國無論是國有企業，還是鐵道部，負債主要是經營性的負債，而不是象希臘那種為了發工資、發養老金那種消耗性的負債。所以這種計算中國政府債務的思路是根本錯誤的。