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中國人民銀行行長周小川8日表示，在控制通脹上，貨幣政策顯現(xiàn)效果仍需要時間。我國貨幣政策很難采取單一的通脹目標制。解決中小企業(yè)融資難問題更需要依賴結(jié)構(gòu)性政策。
在清華大學演講時，周小川指出，當前包括我國在內(nèi)的新興市場經(jīng)濟體都面臨通脹壓力，盡管有國際因素影響，但本國因素仍是主導。
周小川認為，現(xiàn)在大眾廣泛關(guān)注的是CPI同比數(shù)據(jù)，事實上貨幣政策依據(jù)季節(jié)因素調(diào)整后的CPI環(huán)比年率化數(shù)據(jù)更為直觀，否則有較大的基數(shù)效應。他還指出，我國習慣于以同比數(shù)據(jù)為主，該數(shù)據(jù)難以更好地反映物價變動趨勢。
周小川在談到“零下界利率”這個問題時表示，現(xiàn)在全球都在探討應對“零下界”的政策。現(xiàn)在有很多央行利率接近于零，涉及流動性陷阱。他在演講中指出，“利率降到零以下時，通常陷入囤積現(xiàn)金和惜貸的情況。”零下界利率是貨幣工具有效性降低的原因之一。
周小川表示，我國貨幣政策的四個目標為保持較低的通脹率、促進經(jīng)濟增長、促進就業(yè)及國際收支平衡。數(shù)量型貨幣政策工具在我國有時與價格型工具一樣有效，有時優(yōu)于價格型工具。在具體的政策使用上，要綜合運用利率、匯率及數(shù)量型工具。
周小川還指出，中小企業(yè)資金短缺主要依靠經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整來解決，央行貨幣政策是針對貨幣總量的，而不是針對結(jié)構(gòu)性資金短缺。目前，中小企業(yè)呼吁融資難其實是一個博弈的過程。
他指出，一些國家為市場注入過剩的流動性，致使新興市場國家必須關(guān)注資本流入，對資本進出進行管理和控制。但有時很難區(qū)別短期性投機資本和長期資本。
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