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圖為伯南克13日在美國國會山舉行的“貨幣政策和經(jīng)濟形勢”聽證會上作證。
“美國通縮危險可能重現(xiàn)，這意味著更多的貨幣政策支持。”伯南克表示，如果2011年下半年美國經(jīng)濟持續(xù)疲軟，美聯(lián)儲將啟動更多刺激措施，包括繼續(xù)購買美國債券釋放流動性等。張媛/文 路透/圖 |
12日公布的6月份議息會議紀要顯示，美聯(lián)儲近期沒有盡早收緊貨幣政策的打算，美聯(lián)儲部分成員還認為，若經(jīng)濟復(fù)蘇過慢難以改善就業(yè)，可能考慮提供額外的刺激政策。
刺激政策退出有步驟無時間
美聯(lián)儲貨幣政策決策機構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)12日公布的6月議息會議紀要顯示，多數(shù)成員同意退出貨幣刺激政策，并在原則上設(shè)定了該行將如何開始退出寬松貨幣政策立場的步驟。會議紀要表明，退出討論是“審慎規(guī)劃”的一部分，并不意味著退出會“很快發(fā)生”。該委員會將決定“政策正常化的時機和步伐”。
美聯(lián)儲會議紀要顯示，未來退出貨幣寬松政策將分為三部曲進行：第一步將停止美聯(lián)儲對其持有證券組合本金的部分或全部再投資；第二步將在“同時或稍晚時候”改變聯(lián)邦基金利率的未來指導(dǎo)原則；最后當經(jīng)濟條件允許的時候，美聯(lián)儲將調(diào)高聯(lián)邦基金利率目標，并在第一次加息以后出售機構(gòu)債，目標是在未來三年到五年時間里出售機構(gòu)債。
由于美國失業(yè)率上升，經(jīng)濟增長前景仍然疲弱，讓美聯(lián)儲內(nèi)部在關(guān)于“是否需要額外的貨幣刺激政策”的討論上產(chǎn)生分歧。除多數(shù)成員同意逐步退出貨幣刺激政策之外，部分成員認為根據(jù)經(jīng)濟條件的演化情況，委員會可能會考慮提供額外的貨幣刺激政策。
美聯(lián)儲主席伯南克將在13日和14日的半年度證詞陳述中接受國會議員的質(zhì)詢，屆時可能會就美聯(lián)儲內(nèi)部爭議提供更多細節(jié)。
伯南克6月議息會議后的新聞發(fā)布會上雖未明確提出聯(lián)儲會實施QE3，但是他指出：“美聯(lián)儲已經(jīng)準備好采取措施，方式包括購買更多債券、下調(diào)超額儲備金利率或者較長時間保持低利率。”業(yè)界對此的解讀為，這暗示美聯(lián)儲內(nèi)部已經(jīng)討論過寬松的選擇方案。
此外，在伯南克言辭的問答階段很可能集中在幾個熱門的話題上。“他將討論經(jīng)濟前景，并將重拾美國債務(wù)上限的爭議，美國銀行業(yè)將限制對歐元主權(quán)債務(wù)風險敞口等問題。”
加息可能在明年
美聯(lián)儲會議紀要重申，繼續(xù)“在相當長的一段時間內(nèi)保持0至0.25%的超低利率”，該低利率自2008年12月開始執(zhí)行，為美聯(lián)儲貨幣寬松刺激政策中重要組成部分。
根據(jù)彭博社最新調(diào)查數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測央行將維持超低目標利率至2013年的第二季度。聯(lián)邦基金利率期貨投資者也認為，將有86%的概率，美聯(lián)儲將保持低利率最少至明年二季度。
加息被許多分析師認為是美聯(lián)儲下一步更可能舉措。巴克萊資本國際的Dean Maki表示，“在我看來，這只是強調(diào)還要很長時間他們才會有所行動。”
加息年內(nèi)難以實現(xiàn)的一大因素是通脹壓力的趨緩。美聯(lián)儲會議紀要表明，多數(shù)聯(lián)邦公開市場委員會成員同意，通脹上升將被“證明是短暫的”，并且只要大宗商品價格不再繼續(xù)快速上漲，中期通脹將受到抑制，長期通脹預(yù)期也將保持穩(wěn)定。雖然通貨膨脹的壓力隨著近幾周天然氣價格的下降有所減弱，但美國消費者仍受近三年來最大的物價暴漲的困擾。許多評論家譴責中央銀行的錯誤行徑導(dǎo)致物價的上漲。
或再鼓噪人民幣升值
美聯(lián)儲之所以近期不加息，退出步驟無時間表，是受美國經(jīng)濟近期復(fù)蘇乏力發(fā)出最新信號所困。
美聯(lián)儲的紀要調(diào)低了經(jīng)濟增長整體的預(yù)期，預(yù)計今年的增長率是2.7%到2.9%之間。紀要還顯示美聯(lián)儲官員對美國的就業(yè)形勢非常的擔憂，因為這可能打壓消費者支出，5月份失業(yè)率意外的升到了9.1%，而7月8日公布的6月份的失業(yè)數(shù)據(jù)更加糟糕，達到了9.2%，是今年的最高值。
美國商務(wù)部12日公布，5月貿(mào)易逆差擴大至502億美元，為2008年10月來最高，并遠高于市場預(yù)估的440億美元。
美國5月對中國貿(mào)易逆差增幅逾15%至250億美元。美國企業(yè)5月自中國進口的商品與服務(wù)為328億美元，但出口僅78億美元。中美貿(mào)易逆差是個極具敏感的議題，近日中國發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月進口增速創(chuàng)20個月新低。外媒稱，這對美國6月對華出口是個令人煩惱的征兆。
雖然美國財政部不愿將中國貼上操控匯率的標簽，但表示人民幣自一年前不再緊盯美元后，應(yīng)該大幅升值逾5%。美國會議員不斷呼吁奧巴馬政府采取強硬立場，把人民幣低估視為中國不公平的貿(mào)易優(yōu)勢，并支持推出懲罰性法案。路透社文章也稱，對華貿(mào)易逆差擴大可能驅(qū)策國會通過立法，施壓中國讓人民幣升值。