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法國推動本國經(jīng)濟增長的豪賭呈現(xiàn)敗勢。法國政府計劃在2013年把赤字占GDP比例從去年的7.1%削減至3%。然而法國經(jīng)濟在今年第二季度的增長率為零，這讓法國政府在解釋如何實現(xiàn)這一計劃方面承受更大的壓力。法國政府尚未對實現(xiàn)這一目標所必需的增稅和減支作出解釋。法國經(jīng)濟現(xiàn)在面臨空前的風險。
誠然，我們在審視二季度GDP數(shù)據(jù)的同時也要看到，法國經(jīng)濟在一季度強勁增長了0.9%。因此，即使二季度只取得零增長，法國GDP在本年度仍可實現(xiàn)1.4%的增長。但這依然未達到2%的預(yù)算增幅預(yù)期。瑞信表示，一般來說，GDP增長率減少1個百分點，預(yù)算赤字會增加0.5個百分點。
幸運的是，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面有足夠多的利好消息表明，法國經(jīng)濟活動在二季度變得更加強勁。雖然消費者支出大幅下降、出口未有任何增長，但投資增長了0.9%。近期的領(lǐng)先指標數(shù)據(jù)也令人鼓舞。
經(jīng)歷了上周過山車般的行情之后，市場采取了一種樂觀的態(tài)度看待二季度的GDP數(shù)據(jù)。原因或許是，法國總統(tǒng)薩科齊上周承諾，無論增長情況如何，都將恪守赤字目標。上周五，10年期法國國債的收益率降至3%以下，其相對德國國債的息差也因此降至50個基點以下——上周早些時候這一息差曾升至80個基點以上。
但是，薩科齊不應(yīng)假設(shè)反復無常的市場會繼續(xù)持如此寬容的態(tài)度。他現(xiàn)在必須證明，自己有能力應(yīng)對即將到來的政治斗爭。
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