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國際評級機構惠譽28日確認美國長期外幣、本幣發(fā)行人違約評級以及美國國債評級仍為3A，但同時宣布將其評級前景從穩(wěn)定下調(diào)至負面。惠譽在當天的聲明中表示，將美國評級前景下調(diào)為負面，反映其正對美國政府將采取必要步驟降低赤字失去信心。它同時表示將于2012年重新檢視美國評級，但預計2013年底前不會對負面評級展望采取行動。在上述消息發(fā)布之后，28日標準普爾500指數(shù)上揚2.9%。而截至記者29日發(fā)稿前，10年期美國國債收益率上揚3個基點至2.01％。
這是美國“超級委員會”未能在11月23日大限之前提交減赤計劃后國際三大評級機構中首個對美國評級前景進行微調(diào)的行動。相比三大國際評級機構在歐元區(qū)成員國評級問題上的“鐵馬兵戈”，其對美國債務評級的態(tài)度則更為“溫存”。面對“超級委員會”宣告減赤談判失敗，本月21日標準普爾和穆迪均對美債評級開出“安心丸”，異口同聲表態(tài)說，“超級委員會”未能達成赤字協(xié)議并不會引發(fā)美國評級降調(diào)。“惠譽的行為只是在‘輕叩’美國赤字弱點，”有經(jīng)濟學家表示，美國減赤計劃將需要一個更大范圍的共識。
“超級委員會的失敗意味著美國‘失去了一個良機’。”惠譽駐倫敦主權債務評級主管大衛(wèi)·瑞利表示，任何后續(xù)赤字削減的范圍很可能不得不更大，或者這些方案將會以更快速方式得到實施。美國財政部數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，美國財政赤字高達1.3萬億美元，約占GDP的8.7%，這是其過去65年歷史上的第三大最高赤字占比，超過2009年和2010年的財赤占比。此外，自2007年以來，因為稅收收入下滑以及美國政府為了刺激經(jīng)濟而推出大額經(jīng)濟刺激計劃，美國出售的國債已翻番至9.7萬億美元。惠譽認為，包括聯(lián)邦和地方政府的美國總體債務，可能會在未來達到占GDP的110％，這個數(shù)字“將意味著美國當前的3A評級與之不再匹配”。另外，美國國會沒能達成“可信的赤字削減方案”，以及“惡化的”美國經(jīng)濟和財政前景，可能導致美國失去3A評級。“惠譽的行為是個提醒，美國國會需要以一種平衡的方式，削減美國長期赤字。”美國財政部發(fā)言人默里28日在華盛頓如是表示。
分析人士認為，惠譽、穆迪和標準普爾在美債問題上“輕描淡寫”，主要原因在于相比歐洲債務危機，當前美國債務問題的嚴重性充其量只能算是“配角”。有經(jīng)濟學家表示，在明年下一屆美國總統(tǒng)產(chǎn)生之前，“超級委員會”可能無法達成任何重要的赤字削減協(xié)議，畢竟任何不觸及到稅收等關鍵事項的減赤方案將是不徹底的，而這些問題目前卻是美國兩黨之爭的“死穴”。雖然拖延推出減赤計劃可能對美國疲弱經(jīng)濟復蘇帶來威脅，但這也未必全都不是好事。一則，美國財政赤字壓力可能會在明年有所減弱，因為為期一年的工資稅假期和失業(yè)救濟金計劃即將到期，市場預期美國明年財政支出會“自動”大幅緊縮。另外，從美國當前較為疲弱的經(jīng)濟復蘇力度以及歐債肆虐來看，如果美國當前強行通過大額減赤方案，可能會使得美國明年的GDP增長承受重壓，這無利于增加政府財政收入。
除此之外，今年8月標準普爾降調(diào)美國3A評級引發(fā)的前車之鑒可能也是原因之一。當時標普對美債信級的降調(diào)行為迅速引發(fā)全球市場大幅振蕩，導致短期內(nèi)大約有9.7萬億美元資產(chǎn)蒸發(fā)。除了市場反應過大外，美國各界也對標普行為給予了廣泛批評。美國總統(tǒng)奧巴馬和億萬富翁巴菲特都曾抨擊標普，稱他們認為美國評級應升至4A。一時之間，標準普爾承受了巨大的壓力。“從各種利益關系看，當前已很難看到完全獨立的評級行為了。”有專家稱。
而從當前看，在歐債肆虐的背景下，美國國債的表現(xiàn)也的確可圈可點。美林證券－美國銀行指數(shù)顯示，從標準普爾下調(diào)美國主權評級以來至今，美國國債回報率高達3.8%。與之相比較的是，德國債券回報率僅為1.9％，日本債券回報率為0.1％，美國公司債券回報率為負0.4%；此外，同期摩根士丹利資本國際指數(shù)下滑6％，而標準普爾高盛大宗商品總回報指數(shù)幾乎是“原地踏步”。還有數(shù)據(jù)顯示，10年期美國國債以及更長期美債2011年回報率高達28％，這是全球144種國家債券中回報率最高的。
此外，美元作為全球儲備貨幣的獨特地位，也是評級機構在美國債信級上更為謹慎的原因。數(shù)據(jù)也顯示，目前美元仍在全球外匯儲備中占60％的份額，且美元仍是國際結算的核心貨幣。“包括美元債和國債在內(nèi)的美國主權債務仍是全球基準，無可比擬的融資靈活性和強于其他AAA級大國的債務容忍度使美國信用獲益。”惠譽28日表示，美元作為全球首要儲備貨幣的地位以及美國國債市場的深度將融資風險降至最低，從而確保了低成本金融融資環(huán)境。
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