“推動中國經濟增長的出口、投資和消費三駕馬車速度都將放慢。中國經濟要延續發展勢頭，貨幣政策必須保持穩健。同時，引導經濟結構轉型的財政政策尚有作用空間。”在日前舉行的“2012世界經濟展望論壇”上，國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌對明年的經濟形勢與宏觀政策進行了展望。
未來幾年經濟增速將趨緩
夏斌認為，中國經濟發展的內在邏輯決定了未來經濟增長的速度將趨緩。
出口、投資和消費三駕馬車速度都將放慢。從出口看，中國經濟將面臨外需不振的局面。未來幾年，美國經濟都不會恢復到2007年之前的高增長水平，歐洲則可能出現類似日本的“失去的十年”。今年第三季度中國進出口對GDP的貢獻率已經為零，而明年可能由零轉為負。從投資看，在打擊投機炒房的過程中，投資率必然會下降，預計明年投資會降至占GDP的16%至18%。今后幾年，中國經濟都不可能出現像危機前那樣高投資增長的局面。從消費看，盡管政府在采取各種措施解決貧富兩極分化的問題，但這需要一個過程，也就意味著中國消費實現高增長將是一個比較漫長的過程。
“微調”不等于放松銀根
“中國經濟發展勢頭還要持續下去，貨幣政策必須穩健。”夏斌說，貨幣供應量肯定要降低，只要釋放確保實體經濟保持在8%至9%增加下的貨幣供應就可以。
在保持穩健貨幣政策的同時，他強調要加強微調。夏斌說，微調不意味著放松銀根。微調不是針對總量的政策，而是針對融資體系的不完善、機制的不靈活而進行一些補充性的制度安排。我們在調控貨幣供應量的同時，也要調控貸款規模與社會融資總量等。具體而言，中央銀行根據每個銀行的流動性、杠桿率和資本充足率動態調整差別存款準備金率，針對每個銀行會有一個調整系數，這里面的微調空間很大；還有調整公開市場操作的工具，比如央行票據從4萬億降到2萬億。在調控機制并不是有效的情況下，還需要運用信貸機構政策的輔助來幫助實現總量穩健的政策，如對小微企業的貸款支持、減稅等措施。
夏斌特別強調，微調不意味著放松對房地產市場的調控。在這個問題上，外界不要幻想，也不要誤讀。中國要堅持房地產調控的方向，即以消費品為主導，堅決打擊投機。“政府要向市場傳達明確的信號。不要讓市場誤解政府怕房價跌，這等于變相在支持投機炒房。同時也要防止房價在半年、一年內自由落體式下降。處理好這個平衡是明年宏觀政策的關鍵。”
他建議，花一至兩年時間慢慢消化房地產市場泡沫，同時用長效的市場稅收手段逐步替代行政的措施，還要修改房屋租賃、管理條例，尤其要盡早出臺有效控制租金過快上漲的相關條例。
結構調整關鍵在財政政策
中國經濟結構的調整，光靠貨幣政策不行，關鍵還在財政政策。夏斌說，基于中國目前的財政赤字狀況，實行積極財政政策大有空間。
“必須加快財政結構支出制度的改革與結構性緊縮的步伐，要向戰略型行業、小微企業傾斜、向有助于擴大消費型的各種資助體系傾斜。同時，重點向結構調整和價格改革補貼支出傾斜。因為今后一、兩年內中國物價會處在溫和上漲階段，要保證低收入群體的實際生活水平不下降，政府一定要補貼到位。”
夏斌呼吁，要穩定明年增長，需加快國務院關于“新非工36條”的落實，支持民營資本全面進入各個產業。“我們的融資體系不改善，大大小小的銀行還在
"傍大款"，民營企業依然拿不到錢。所以，一方面要開放市場，依靠市場的競爭激烈，打破國有資本的壟斷，另一方面，盡快幫民間資本找到出路，鼓勵民營資本進入社會方方面面的領域。”
