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黃金是2011年表現最好的投資產品之一，但黃金開采商類股的表現卻非常糟糕。
黃金價格今年上漲12%，但黃金開采商類股下跌約16%。而從追蹤相關股票的主力交易所上市基金(ETF)的回報情況來看，小型黃金開采商的股價下跌了約40%。
多頭們此前認為黃金開采商類股的上漲空間大于黃金，原因之一是這類股票在以往的黃金牛市期間表現更好。但今年，黃金開采商類股受到一些問題的沖擊，而黃金價格卻不受影響。采礦成本的上升，以及各國政府對資源類公司加大力度征稅令投資者感到不安。另外，今年動蕩的總體環境導致許多投資者涌向美國國債市場尋求避險，這也令黃金開采商類股和其他多數股票一起遭受打擊。
那些曾經通過購買黃金開采商類股以建立黃金敞口的投資者現在可以買入有實物黃金支持的ETF。匯豐分析師表示，希望通過買入黃金開采商類股享受金價上漲利益的人感到失望，這促使他們中越來越多的人只購買黃金。
盡管歐洲的動蕩仍在持續，但黃金價格近期卻出現下跌。這一情況也令投資者感到沮喪。
有看漲人士指出，黃金采礦商的收入狀況正在改善，相對于黃金價格，這類股票的估值更具吸引力，投資者們最終會意識到這一點。
不過，并非所有人都堅信近期將出現反彈行情。鑒于近期金價下跌且市況動蕩之際沒有迅速反彈的跡象，匯豐的財富機會基金先是拋售了白銀類股，接著又大舉拋售了黃金采礦商類股。
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