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中國大眾房地產(chǎn)開發(fā)商的扎實地基
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2012-03-21 作者： 來源：新華道瓊斯手機(jī)報
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中國房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了一種新常態(tài)，而大眾市場開發(fā)商將比高端市場開發(fā)商更好地適應(yīng)這一環(huán)境。
國務(wù)院總理溫家寶上周在全國人大會議上表示，調(diào)控還沒有結(jié)束，房價還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有回到合理價位，因此調(diào)控不能放松。
他沒說錯。官方數(shù)據(jù)顯示，均價正在下滑。但2011年中國最大的一些房地產(chǎn)開發(fā)商的樓盤售價卻強(qiáng)勁上漲。據(jù)《華爾街日報》計算，去年中國海外發(fā)展有限公司的樓盤售價每平米上漲18%。以收入計，中國海外發(fā)展是中國國內(nèi)最大的房地產(chǎn)開發(fā)商之一。
在房地產(chǎn)行業(yè)熱火朝天的那些年，信貸唾手可得，政策風(fēng)險不存在，價格只會往上走。賺錢的方法是不斷舉債，然后專注于高端市場的開發(fā)。如果政府的調(diào)控堅持不懈，那就會改變這一邏輯。
在新環(huán)境中，政策風(fēng)險使高杠桿成為一種虧本的策略。相反，資產(chǎn)快速周轉(zhuǎn)──新項目破土動工并快速上市，才能帶來最佳資本回報。鑒于政府調(diào)控的重災(zāi)區(qū)是高端市場，大眾市場開發(fā)商受到的沖擊將是最小的。
瑞信房地產(chǎn)分析師杜勁松稱，這令萬科、恒大地產(chǎn)等公司更具吸引力。恒大地產(chǎn)2011年上半年平均售樓價每平米還不到人民幣7000元；項目從拿地到上市僅需6個月。2011年中國海外發(fā)展的樓盤平均售價每平米高達(dá)人民幣12700元。
每當(dāng)政策出現(xiàn)調(diào)整，房地產(chǎn)開發(fā)商的投資人氣就會受到打擊。在溫家寶承諾繼續(xù)實施調(diào)控之后，市場拋售了地產(chǎn)股，2月份房價走低后，又出現(xiàn)一輪拋盤。如果低杠桿和低售價成為新常態(tài)，那么投資者應(yīng)該關(guān)注一下那些更加適應(yīng)新環(huán)境的公司。
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