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董登新：間接“股價監(jiān)管”拿捏不好將導(dǎo)致改革倒退
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2012-04-29 作者： 來源：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)
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證監(jiān)會28日正式發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新就此在其微博上表示，如果我們所要采取的間接的“股價監(jiān)管”措施拿捏不好分寸的話，就會導(dǎo)致改革倒退，就有可能重回“行政化管理股市”的舊時代。
董登新于29日上午在其新浪微博上連續(xù)發(fā)布三條微博評論新發(fā)布的《指導(dǎo)意見》：
——近日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》。指導(dǎo)意見主要有三大亮點：第一，淡化監(jiān)管機構(gòu)對擬上市公司盈利能力的判斷，全過程、多角度提升信息披露質(zhì)量。第二，引入存量發(fā)行，擴(kuò)大網(wǎng)下配售供給量；取消網(wǎng)下配售股3個月的鎖定期，擴(kuò)大上市流通量。第三，強化間接“股價監(jiān)管”。
——所謂新股三高，以及投資者盲目打新、瘋狂炒新，還有次新股業(yè)績下滑，從表面上看，它們似乎都發(fā)生在新股發(fā)行環(huán)節(jié)，為此有人主張沒完沒了地“修訂”新股發(fā)行規(guī)則。其實，這不過是頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳的無奈之舉。新股發(fā)行體制改革并非靈丹妙藥，投機猖獗是中國資本市場的痼疾，需要配套改革、綜合治理。”
——不過，值得我們高度關(guān)注的是，新股發(fā)行體制改革的主要內(nèi)容和實質(zhì)精神，就是一級市場“去行政化”，以及IPO市場化。如果我們所要采取的間接的“股價監(jiān)管”措施拿捏不好分寸的話，就會導(dǎo)致改革倒退，就有可能重回“行政化管理股市”的舊時代。這一點是值得我們高度警惕的，要防止新股發(fā)行改革過頭。
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