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市場資金緊張局面還在繼續。6月20日，上海銀行間同業拆借利率(shibor)延續19日全線上揚的態勢，隔夜和7天期利率重回3%以上，并且此次上漲的利率品種擴大至3個月期限。
分析師表示，由于季末理財產品回表導致融資需求上升，同時銀行拆出資金的意愿也出現下降，回購利率在6月下旬仍有進一步上升趨勢。央行若想保持貨幣市場利率不大幅上升，需通過逆回購等方式向市場注入流動性，也可采取先逆回購再降準的政策組合�？紤]到7月財政存款的增加以及公開市場較低的到期量會使得7月份資金面進一步趨緊，因此7月再度下調法定存準率的可能性較大。
20日，隔夜shibor大漲58.67個基點，至3.2775%，為近兩個月來再次站到3%以上；同日，7天期shibor大漲49.21個基點，至3.4163%，為近一個多月來再次站到3%以上。此外，14天期、3月期利率均上漲不到2個基點，1月期利率上漲不到9個基點。
平安證券固定收益部副總經理石磊表示，目前資金面的確緊張。除季末因素外，由于人民幣走軟，當局可能通過回收人民幣干預匯市，此外，新增外匯占款規模偏小也是重要原因。
東方證券分析師邵宇認為，7月仍然需要逆回購操作或者降準為市場注入流動性。今年年初和5月央行均是采取“先逆回購再降準”的方式，目前不排除這種政策組合再次出現的可能。
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