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歐洲央行放出的豪言不僅推動股市大幅上漲，也使西班牙和意大利國債收益率顯著下降。但歐洲央行真能說到做到么？
歐洲央行行長德拉吉和奧地利央行行長諾沃特尼的表態令外界產生了這樣的預期：歐洲央行將采取強有力措施來緩解債務危機。但要付諸行動，仍面臨巨大障礙。
德拉吉周四表示，歐洲央行將在職權范圍內盡一切所能保護歐元。德拉吉并未提出具體的行動方案，只是表示歐洲央行無權取代政府行動。這就是歐洲央行的被動之處：保護歐元的關鍵角色最終要由政府來扮演。
諾沃特尼則提到了更加具體的內容。他稱，有人提出，向歐洲穩定機制(ESM)發放銀行執照，使其能夠從歐洲央行獲得融資。一些人認為，這樣做有助于解決歐元區“防火墻”資金不足的問題。
不過，這個提議有些難辦。德國憲法法院已將ESM合法性的裁決至少推遲至9月中旬。歐洲央行已表示，不能使ESM成為交易方，因為這將違反歐盟有關禁止央行為政府提供融資的條約。另外，僅憑發放銀行執照并不能提高ESM目前5000億歐元的放貸上限，這將引發對于此舉到底能夠將ESM放貸能力擴大多少的疑問。巴克萊稱，很難想象德國或芬蘭會默許ESM無限量地購買債券。
因此，就目前看來，這依然是一種口頭干預，但卻頗為成功。西班牙2年期國債收益率在短短兩天內已從7%以上降至5.32%。這或許有助于西班牙順利完成8月2日的國債拍賣。不過，市場仍將期待歐洲央行采取令人信服的行動。美國聯邦儲備委員與歐洲央行都將在8月初召開貨幣政策會議，這兩大央行屆時采取震懾行動的可能性已經增大。
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