11月5日，突然停牌的中國水電引發(fā)市場多番想象。
“定于2012年11月5日召開董事會審議有關(guān)重大事項。鑒于該事項尚存在不確定性，為了避免公司股價異常波動，切實維護投資者利益�！睂τ谕Ｅ圃�，中國水電如此公告。
而此前，中國水電已在羸弱大市之下反其道走強數(shù)日了。
10月24日，中國水電以3.19元開盤，之后走出“8連陽”態(tài)勢，截至停牌前的11月2日收報3.51元，上漲超過10%，而同期大盤指數(shù)持續(xù)下跌。顯然，作為大盤股，中國水電此走勢頗見蹊蹺。而11月5日的重大事項停牌，似乎正為此“蹊蹺”做下注解。
與此同時，中國水電進行資產(chǎn)注入傳聞開始甚囂塵上。
“此次停牌與外界傳言的資產(chǎn)注入無關(guān)�！�11月5日，一位接近中國水電的知情人士向記者透露，其重大事項為“大股東中國水電集團公司正商榷有關(guān)‘增持’或‘回購’中國水電相關(guān)股票事宜�！�
“此次停牌時間為兩個交易日，如果一切順利，公司將在11月6日晚發(fā)布公告并于下一交易日復(fù)牌。”上述知情人士向記者表示。
但中國水電此舉卻不得不讓人又再生一疑，如果僅是大股東增持，大可不必停牌，兩日停牌之舉到底意欲何為？而備受市場關(guān)注的資產(chǎn)注入目前進展如何？
“增持”“回購”二選一
“今天董事會剛審議完有關(guān)事項，明日審議結(jié)果將提交中國水電集團的主管部門做再一次審議�！鄙鲜鼋咏谥袊姷闹槿耸肯蛴浾咄嘎�。
而當(dāng)日審議的核心內(nèi)容是大股東中國水電集團公司是采用“增持”還是“回購”方式，“還要等明日有關(guān)部門的最后批復(fù)”。
雖然最后結(jié)果未定，但記者從有關(guān)渠道獲悉，中國水電最終可能選擇大股東增持。
“雖然央企‘回購’在政策上已無阻礙，但目前僅有寶鋼股份成功進行了股票回購，其次，與中國水電相類似的建筑、建材類央企中，尚無進行‘回購’�！币晃婚L期跟蹤中國水電的行業(yè)人士向記者分析道，“增持”與“回購”各有利弊，作為央企而言，“回購”的程序較“增持”更為繁瑣，所占用時間也更長。
而蹊蹺的是，如果說僅是大股東“增持”或“回購”，按規(guī)定無需停牌，此次如此大費周章地停牌兩日，其中有什么玄機？
“中國水電此次之所以選擇停牌，也屬于無奈之舉，為了保護更多的股東利益而不得已為之。”上述知情人士向記者表示，因為在該項“重大事項”決策前夕，消息可能被提前走漏。
10月下旬，一直交易低迷且股價頹廢的中國水電突然逆市走強。
10月24日，其當(dāng)日在數(shù)起動輒20萬股的交易大單烘托之下，其最高價格更高企在3.39元之上，漲幅近5%，而其當(dāng)日的換手率也較之以往在1%內(nèi)的數(shù)字成倍放大到3.17%。
其后幾日內(nèi)，在一邊數(shù)起大單烘托股價拉高，一邊高位大單出貨的“折騰”之下，中國水電一邊在日換手率不斷高企突破4%之際，其股價也一路上揚。
而此時，此次“重大事項”也正漸漸明朗。
“正是看到盤內(nèi)近期連續(xù)數(shù)日的詭異走勢，公司懷疑有關(guān)消息或被提前走漏風(fēng)聲，為杜絕內(nèi)幕交易，雖然還未達到交易所強制其停牌的要求，中國水電為了保護更多股東的利益，主動要求提前停牌�！鄙鲜鲋槿耸拷忉尅�
而至于該消息為何會被提前走漏，尚不得而知，但可以確定的是，中國水電前幾大流通股股東，想必對其上市一年來在二級市場的表現(xiàn)相當(dāng)不滿。
公開資料顯示，中國水電于2011年10月中旬掛牌上市，發(fā)行價約為4.5元。當(dāng)時國泰君安、海通證券、光大證券、方大證券等幾大券商自營盤皆發(fā)動巨額資金認購，其中，僅國泰君安便一舉認購其中2.86億股，認購最少的方正也認購了5729萬股。
但上市一年來，其股價不斷下跌，至10月17日，即其上市一周年之際，其股價已經(jīng)下跌至3.2元，跌幅達到28.9%。
其間，上述四家券商機構(gòu)雖然皆有拋售，但截至2012年三季度，國泰君安依然以2.18億股成為其流通股東之首位。
雖然自今年二季度，其IPO網(wǎng)下申購股解后，國泰君安等券商皆在二、三季度選擇了減持，但從中國水電今年以來股價在4.5元之上的日子屈指可數(shù)來看，其拋售股票獲利的可能性非常之小。
而以中國水電此次停牌前的價格3.51元計算，國泰君安僅所持的2.18億股目前賬面虧損也達2.18億元。
而在今年第三季度中，大舉買入的太平洋證券，也同樣希望看到中國水電股價有所起色。
公開資料顯示，太平洋證券在2012年第三季度共買入中國水電8024萬股，以持股比例2.67%成為了其第二大流通股股東。
“對于這些大流通股東，哪怕任何利好都將是一場機會。”上述長期跟蹤中國水電的行業(yè)研究人士告訴記者。
中水顧問注入或明年成行
雖然中國水電停牌與資產(chǎn)注入毫無關(guān)系，但也側(cè)面反映投資者對其資產(chǎn)注入的關(guān)注。
“據(jù)擬定方案，國資委擬將中國水電集團、中國水電工程顧問集團(下稱中水顧問)及多家電網(wǎng)輔業(yè)企業(yè)進行重組，成立中國電建集團。公司上市后，將立即啟動將中水顧問集團的勘察設(shè)計業(yè)務(wù)注入上市公司的工作�！痹缭�2011年10月上市之初，中國水電董事長范集湘承諾。
“中水顧問的資產(chǎn)注入還在按計劃進行中，但今年內(nèi)肯定是來不及�！鄙鲜鲋槿耸扛嬖V記者，中國水電在其上市前承諾注入中水顧問的期限是兩年內(nèi)擇期注入，“公司才上市一年，在上市第一年中，監(jiān)管層對于資本運作有許多限制，故按有關(guān)部署，中水顧問會選擇在明年內(nèi)擇期納入上市公司�！�
資料顯示，中水顧問是我國80%以上的大中型水電站和抽水蓄能電站、50%以上的風(fēng)電項目的勘測設(shè)計者。截至2010年底，中水顧問2010年度營業(yè)收入105.1億元，利潤總額18.1億元，凈利潤15.7億元。
“市場對中水顧問的注入的關(guān)注甚至在一定程度上超過了對于中國水電的基本面。”上述行業(yè)研究人士坦言，中水顧問的一舉一動甚至都直接影響到中國水電的走勢。
2012年7月最后一個交易日，當(dāng)日中國水電突然詭異跌停。而其主要原因便是在當(dāng)日，中水顧問2012年半年報被曝收益大幅下滑。
“這是一場誤會。”斯時，中國水電人士向記者解釋，中水顧問不是上市公司，其半年報中并沒通過審計，今年上半年，除了因為某電站因河流干涸而發(fā)電量減少帶來的收益下滑外，更多的是中水顧問集團內(nèi)部許多企業(yè)的半年報還沒有如實合并到最終財報口徑中，才造成了市場誤讀，而將各方財報合并上報后，中水顧問今年上半年的利潤事實上有不少增長。