發行價與市價差距拉開
7月2日，《大眾證券報》刊發了《山東黃金逆市定增百億購金礦》，報道了國際金價在今年二季度下跌了23%的大背景下，公司決定逆市價，以較高的價格(標的資產溢價381%)收購大股東旗下金礦資產。
同時，在二級市場上，公司股價連續跌停，從停盤前的31.97元/股，下跌至21.41元/股，短短六個交易日，股價跌幅超過30%。本周一，公司股價跌勢并未好轉，跌幅達9.43%。
山東黃金重組方案顯示，公司將向黃金集團等公司發行股份，購買其持有的6家公司股權及6宗黃金礦業權及相關資產與負債，交易總額99.84億元。此次重組發行價為33.72元/股，發行股份數量約為2.96億股。
澄清公告特指發行價高
面對眾多媒體的質疑，7月4日，山東黃金發布了澄清公告。
其中，公司辯稱：“復牌后，公司股票出現大幅下跌。如果據此重新確定發行價格，則發行股份也將大大下降。本次山東黃金發行股份購買資產的實質為以資產換股份，核心在于資產和股份的定價，定價基準日應當保持一致。也正是基于這一原因，雖然山東黃金目前的發行股份購買資產的價格遠高于其市價，但是交易對象黃金集團及其關聯方也接受了這樣的價格。”
不過，上海一投資者卻不以為然：“山東黃金似乎沒有弄清楚這之間的邏輯順序：先是公司重組方案不合理，再是投資者用腳投票，然后才是公司股價大跌。而公司口中所說‘黃金集團及其關聯方接受高價發行’，實際上在股價未跌之前，公司才與黃金集團約定33.72元的發行價。若黃金集團知道股價會跌到21元，發行價還可能會是33.72元？”
爭議礦產價格合理？
7月2日，《大眾證券報》報道稱，2012年6月，山東黃金集團與天承礦業公司股東在萊州簽署了天承礦業公司股權轉讓協議。其時，山東黃金集團出資7.24億元，收購天承礦業公司98.5%的股權。
讓人不解的是，天承礦業公司在2012年山東黃金收購時的預估價為7億余元，而今年的重組方案中，天承礦業公司預估價上升至10.1億元，短短一年時間，預估價為何就漲了這么多？
對此疑問，公司在澄清公告中表明“價位合理”。公司表示：“本次重組涉及的部分標的資產，確系大股東黃金集團從民營公司收購來的，但是當時的收購價格是公平的，黃金集團并沒有高價收購。另一方面，黃金集團對標的資產完成收購之后，對其資源儲量加大了勘探力度，同時對其生產線進行了更新改造和擴建，使其產能得以提升、生產成本得以下降，盈利情況日趨改善。本次交易符合上市公司股東利益。”