中國(guó)人民銀行１２日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，６月份我國(guó)新增貸款８６０５億元，較市場(chǎng)預(yù)期的８０００億元規(guī)模略有增加。但同時(shí)，體現(xiàn)市場(chǎng)流動(dòng)性的廣義和狹義貨幣供應(yīng)量增速出現(xiàn)較快回落。
央行數(shù)據(jù)顯示，６月份人民幣貸款增加８６０５億元，同比少增５９３億元。廣義貨幣（Ｍ２）同比增長(zhǎng)１４％，比上月末低１．８?jìng)�(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（Ｍ１）同比增長(zhǎng)９．１％，比上月末低２．２個(gè)百分點(diǎn)。
資料顯示，過去幾個(gè)月來(lái)，我國(guó)貨幣增速出現(xiàn)一定幅度逐月回落跡象。其中，Ｍ２同比增速?gòu)模丛路莸模保叮保セ芈渲聊壳暗模保矗ィ停蓖仍鏊購(gòu)模丛路莸模保保梗セ芈渲聊壳暗模梗保ァ?/P>
根據(jù)規(guī)律，每年的年中本該是表外資金入表的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，但Ｍ２增速卻不升反降甚至出現(xiàn)驟降現(xiàn)象，著實(shí)讓市場(chǎng)詫異。對(duì)于貨幣增速的回落，有分析人士認(rèn)為，這與外匯占款增長(zhǎng)放緩、流動(dòng)性調(diào)控偏緊等因素有關(guān)。
“Ｍ２增速正在向年初１３％的既定目標(biāo)靠攏，顯示出央行流動(dòng)性調(diào)控的意圖。”宏觀經(jīng)濟(jì)分析師鐘正生認(rèn)為。
交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認(rèn)為，外匯占款增長(zhǎng)低迷、公開市場(chǎng)投放力度不大、財(cái)政存款下放不多等因素的綜合影響，導(dǎo)致了貨幣供應(yīng)增速顯著下降。
持續(xù)回落的貨幣增速，一定程度上也凸顯出經(jīng)濟(jì)面相對(duì)偏冷的現(xiàn)實(shí)。
“Ｍ２環(huán)比下降１．８?jìng)�(gè)百分點(diǎn)，Ｍ１環(huán)比下降２．２個(gè)百分點(diǎn)，Ｍ１低于Ｍ２是經(jīng)濟(jì)收縮的標(biāo)志，預(yù)示經(jīng)濟(jì)活力的走弱。”國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平認(rèn)為。
此前發(fā)布的６月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）一定程度上佐證了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。６月份ＰＭＩ為５０．１％，比上月回落０．７ 個(gè)百分點(diǎn)，盡管絕對(duì)水平仍在５０％以上，但已回落至榮枯線邊緣，顯示經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張勢(shì)頭不強(qiáng)。
“６月份新增對(duì)公中長(zhǎng)期貸款占總新增貸款的比重依然處在２０％多的較低水平，顯示企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況未有明顯改善。”鄂永健表示。
對(duì)于未來(lái)流動(dòng)性調(diào)控趨勢(shì)，有專家指出，鑒于當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，央行貨幣調(diào)控持續(xù)趨緊的可能性不大。
“‘錢荒’事件之后，市場(chǎng)預(yù)期貨幣政策可能會(huì)收緊，但近期監(jiān)管層提出貨幣政策既不轉(zhuǎn)向?qū)捤梢膊粫?huì)轉(zhuǎn)向收緊，這預(yù)示著下半年流動(dòng)性并不會(huì)像市場(chǎng)此前所擔(dān)憂的那樣偏緊。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生判斷。 鄂永健認(rèn)為，下半年貨幣政策將在穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行平衡。“從穩(wěn)增長(zhǎng)的角度看，需要政策放松，但為避免房?jī)r(jià)大幅上漲、控制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，政策又需要保持適度偏緊，貨幣調(diào)控面臨兩難局面。”鄂永健指出。