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近期我國金融市場風險出現一定程度的集中性暴露，貨幣市場“錢荒”、光大證券“烏龍”事件以及上海泛鑫美女老總跑路等金融風險事件連續發生，再次凸顯系統性金融風險監管的重要性。
雖然前述三起金融風險事件尚未威脅到宏觀金融穩定，但短期內的接連發生，已充分反映出我國在系統性金融風險監管上存在的不足，值得深刻反思。
6月貨幣市場鬧“錢荒”，表面上看是金融機構資產負債期限結構長期錯配的結果，實質反映出央行長期被動提供流動性的尷尬地位。由于央行不負責機構監管，即使知悉金融機構盲目擴張同業業務，將短期同業資金運用于長期資產業務的巨大風險，也無法通過有效監管加以糾正。
光大證券“烏龍”事件，70多億元買盤撬動數十萬億元市值規模的股指，表明證券公司的高頻交易已然成為系統性金融風險的重大威脅。特別是股指的短時波動，影響到金融市場流動性分布和資產重新定價，若不能及時消除負面影響，勢必影響到貨幣市場流動性。
而上海泛鑫保險經紀公司老總跑路事件，深刻反映出保險業在保險經紀業務監管方面有待加強；而由保險經紀公司資金鏈條斷裂引發的連鎖反應，也已經初步具備了跨行業金融風險傳導的特征。
這些金融風險事件的發生與演變，均已超出微觀審慎監管的范疇，需要從系統性金融風險的防范上加以應對。
對系統性金融風險監管的高度重視，是金融危機后國際社會對金融監管體制反思與改革的結果。其中，一個重要的傾向，是將系統性金融風險監管的職責賦予中央銀行。這是因為，中央銀行最后貸款人的地位，使其在維護金融穩定上擁有其他監管機構無可比擬的優勢。特別是中央銀行負責支付體系的安全穩定運行，幾乎所有金融風險的爆發與演變，均會在支付清算系統上有所反映。因此，以中央銀行為主導重構金融監管體系成為國際上最新的發展趨勢。美聯儲被賦予系統性金融風險監管的職責，成為美國金融體系的最高監管者。英國央行重新獲得金融監管職能，承擔系統性金融風險的監管職責。最近俄羅斯金融監管改革的結果，使得俄羅斯中央銀行的監管范圍擴及整個金融領域。為維護金融穩定，監測系統性金融風險，日本央行可以檢查金融機構以獲得必要的信息。
而我國央行在維護金融穩定職能上手段不足，已經成為系統性金融風險監測、評估與防范的重要制度缺陷。在維護金融穩定上，央行不能成為被動的最后貸款人，而是需要通過事前的系統性金融風險監測，及時發現風險苗頭。在我國，金融分業監管體制以及由此引發的監管競爭導致出現監管真空，使得央行不能及時、全面得到系統性金融風險監測的信息，有可能會延誤防范和化解金融風險的最佳時機。
近日，國務院批復成立由中國人民銀行牽頭建立“一行三會一局”金融監管協調機制，這是在不改變現有金融監管格局下應對系統性金融風險的重大舉措。但要將金融監管協調機制做實，還有很長一段路要走。考慮到宏觀經濟放緩，美國QE退出預期增強，加強央行系統性金融風險監管職責已迫在眉睫。
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