鑒于10月份歐元區(qū)年化通脹率出人意料地降至僅0.7%，周四的歐洲央行利率決定和新聞發(fā)布會(huì)將成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。目前為止，在通脹率進(jìn)一步穩(wěn)步遠(yuǎn)離“低于、但接近2%”的目標(biāo)之際，歐洲央行及其行長(zhǎng)德拉吉并未顯示出不安。
如果歐洲央行不降息，或至少不發(fā)出即將放寬政策的信號(hào)，投資者可能會(huì)喪失信心。
誠(chéng)然，若降息0.25個(gè)百分點(diǎn)至0.25%，給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響將微乎其微。其意義在于這是一個(gè)信號(hào)。歐洲央行對(duì)抗通脹的態(tài)度明確，但投資者在猜測(cè)它對(duì)極低通脹的容忍度。即便是在歐洲央行內(nèi)部工作人員預(yù)測(cè)2014年通脹率將為1.3%的情況下，面對(duì)有關(guān)低通脹甚至通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)的提問，德拉吉也不把它當(dāng)一回事。
10月份遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)是個(gè)真正的挑戰(zhàn)。瑞士信貸指出，歐元區(qū)通脹水平目前明顯低于日本。希臘通脹率自3月份以來(lái)一直是負(fù)值，西班牙也步其后塵，而意大利的通脹率正逼近零。
美銀美林指出，市場(chǎng)措施和消費(fèi)者的通脹預(yù)期開始下滑。這增加了這些國(guó)家進(jìn)行調(diào)整的難度：低通脹會(huì)抑制債務(wù)的削減，此外，歐元的升值可能會(huì)使出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)受到威脅。而如果逐漸形成對(duì)通貨緊縮的預(yù)期，則可能損害復(fù)蘇勢(shì)頭似乎極其脆弱的國(guó)內(nèi)需求。
投資者目前期待歐洲央行做出回應(yīng)：如果他們沒有得到回應(yīng)，那么市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)震蕩。歐元尤其可能大幅走高，給通脹帶來(lái)更多的下行壓力。