《華爾街日報》本周早些時候撰文說，新興市場貨幣貶值正在加劇通脹壓力并使央行陷入不得不加息的境地。
周三公布的印度1月份消費者價格指數(CPI)同比升8.8%，雖然低于去年11月份11.2%的峰值，但仍然處于高位。更令人擔心的是，剔除食品和其他高波動項目的核心通脹率沒有下降。
這意味著印度經濟增速將面臨進一步下滑的風險。目前印度的年經濟增速低于5%，遠不及之前的約9%。凱投宏觀給客戶的報告說，印度央行短期內可能無法降息；第四季度經濟疲軟，2014年也絲毫不樂觀。
印尼1月份通脹率也高于預期，但印尼央行周四宣布維持指標利率在7.50%不變。去年持續下滑的印尼盾今年以來走勢平穩，但通脹問題依然困擾這個國家，這意味著印尼不能依靠寬松貨幣政策來擺脫當前經濟急速放緩的苦境。
這種局面也打擊了亞洲其他地區、非洲和南美的經濟增長，雖然工業化國家的通貨緊縮和美國的頁巖氣革命對能源和大宗商品價格有所抑制，但沒能抵消新興市場的通脹之風。
匯豐在周四發布的報告中也談到貨幣貶值對亞洲通脹的影響。匯豐說，印度、馬來西亞未來幾個月可能不得不加息以控制通脹預期。
匯豐在報告中說，印尼、印度、馬來西亞和越南由于取消了一部分燃料和大宗商品補貼可能會面臨物價上升的壓力。這些國家已無力負擔大規模的補貼計劃。補貼政策雖然有助于爭取選民，但也會造成不可持續的預算赤字。
不過匯豐指出，亞洲許多經濟體正在放緩，對通脹的制約作用會在今年晚些時候顯現出來。多數亞洲國家的經濟產出依然低于潛在水平，將使通脹壓力得到控制。