今年以來，西班牙經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭顯現(xiàn)，長期國債風(fēng)險溢價大幅下降，收益率創(chuàng)新低，就業(yè)略有好轉(zhuǎn)，消費者信心提升。分析人士認為，西班牙經(jīng)濟復(fù)蘇之路并不平坦，還需跨過多道溝坎。
西班牙近日發(fā)行55.65億歐元的3年期、5年期和10年期三種債券，收益率均創(chuàng)歷史新低。截至24日，今年以來西班牙債券發(fā)行量相當于全年發(fā)行指標總額1333億歐元的約40%，融資成本下降約14%。股市仍保持在10300點左右的高位。
國際信用評級機構(gòu)惠譽發(fā)布報告說，由于西班牙經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)、財政赤字下降，將西班牙主權(quán)債務(wù)評級從BBB提高至BBB﹢，相當于“及格等級”。
根據(jù)西班牙央行最新報告，西班牙經(jīng)濟今年第一季度增長0.4%，高于上一季度的0.2%。西班牙經(jīng)濟與競爭力大臣德金多斯表示，西班牙2014年和2015年經(jīng)濟增速將達到1.2%和1.8%。國際貨幣基金組織和歐盟也提高西班牙2014年經(jīng)濟增長預(yù)期，分別為0.9%和1%。
西班牙胡安·卡洛斯國王大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)教授丹尼爾·加約說，出口強勁和旅游業(yè)的良好表現(xiàn)是拉動西班牙經(jīng)濟復(fù)蘇的主因。數(shù)據(jù)顯示，2013年全年出口額超過2342億歐元，比前一年增長5.2%。
今年第一季度，西班牙吸引620萬外國游客，同比增加11.8%。2013年全年共吸引約6000萬外國游客，創(chuàng)歷史最高紀錄；預(yù)計2014年外國游客人數(shù)將持續(xù)上升。旅游業(yè)是西班牙支柱產(chǎn)業(yè)之一，收入約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的11%，占就業(yè)人數(shù)的12%。
此外，居民消費和設(shè)備投資在2013年第四季度分別實現(xiàn)0.5%和1.9%的增長，這是在連續(xù)13個季度零售業(yè)負增長后首次出現(xiàn)正增長，顯示消費者信心增強。
加約認為，西班牙經(jīng)濟現(xiàn)在處于經(jīng)濟周期變化的初始階段，并存在一定風(fēng)險。經(jīng)濟和金融危機以及房地產(chǎn)和信貸泡沫破滅后采取的一系列調(diào)整措施所帶來的社會代價是巨大的。失業(yè)率上升，達到26%的歷史最高水平。對失業(yè)者的津貼和保護福利不斷下降以及普遍的低工資或許是西班牙在一段時間內(nèi)實現(xiàn)持續(xù)增長的最大障礙。
經(jīng)濟復(fù)蘇的另一個阻力是不斷上升的公共債務(wù)。2月份，該國公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的96.5%，預(yù)計到年底將增加890億歐元，占比達到100%。國際貨幣基金組織認為，2017年這一比例將達到最高點104.3%，2018年開始每年以約一個百分點的速度回落。因此，2014年和2015年公共部門刺激國內(nèi)需求可能性較小。加約預(yù)計，在未來兩年，西班牙的消費、投資和就業(yè)依然疲軟。
此外，政府需繼續(xù)采取措施以達到減赤目標。國際貨幣基金組織預(yù)計，2014年西班牙財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的5.89%，2015年降至4.96%和4.88%之間。
通縮風(fēng)險也值得高度關(guān)注。通縮將阻礙需求增長，導(dǎo)致償還公共債務(wù)的負擔加重，同時使企業(yè)難以增加利潤，社會消費能力下降。對此，加約表示，在今后幾個月內(nèi)，歐洲央行將采取措施避免通縮，確保價格穩(wěn)定。
對于經(jīng)濟復(fù)蘇時間表，加約預(yù)計，西班牙至少需要10年時間才能恢復(fù)到危機以前的經(jīng)濟增長和就業(yè)水平。近兩年，西班牙數(shù)萬青年人去外國尋找就業(yè)機會，限制了西班牙經(jīng)濟的增長潛力。
西班牙政府主要面向中小企業(yè)的財稅改革將于2015年正式生效，旨在提高征稅能力、打擊偷稅漏稅。加約認為，有必要提高稅收起征點、打擊高收入者逃稅，同時大幅減少非生產(chǎn)性公共開支。這是政府目前面臨的主要挑戰(zhàn)。此外，還要采取措施提升企業(yè)競爭力，制定降低能源成本、提高技術(shù)水平和生產(chǎn)能力的中長期規(guī)劃。
【熱點新聞】
醫(yī)保基金結(jié)余超9000億 個人賬戶資金大量沉淀遭濫用
人民幣連貶 企業(yè)“喜憂參半”難言獲益
今年全國城軌投資將達2200億 地鐵項目成本高收益低 專家警示融資風(fēng)險
多部委啟動淘汰落后產(chǎn)能核查 擬對長年違規(guī)企業(yè)掛牌督辦
美經(jīng)濟復(fù)蘇穩(wěn)健 QE或再減百億
更迅速、更便捷閱讀深度解析、分享新銳觀點，請掃描二維碼，關(guān)注經(jīng)濟參考報微信公共賬號。
