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23日公布的匯豐中國10月制造業采購經理指數(PMI)初值為50.4，高于50.2的此前市場預期值，也高于50.2的上月終值，連續第5個月高于榮枯線，創近3個月新高。分析人士認為，10月匯豐PMI初值回升預示中國制造業活動進一步擴張，四季度經濟有望企穩回升，年內經濟平穩收官幾成定局。
匯豐中國首席經濟學家屈宏斌稱，匯豐制造業PMI的10月初值上升至50.4，分項指標表明內外部需求均有放緩跡象，但仍位于擴張區間內。投入與產出價格分別降至44.0和45.6，進一步加劇了通貨緊縮的壓力。但就業與庫存指數均有所好轉。整體來說，本次指數顯示經濟擴張勢頭緩慢企穩，但持續走弱的價格指數與產能利用顯示有效需求依舊疲軟，經濟仍需進一步的逆周期調節。
10月匯豐PMI初值的回升與9月以來制造業轉暖的一系列指標保持一致。數據顯示，9月規模以上工業增加值同比增長8%，增幅較8月回升1.1個百分點，創下2009年11月以來單月最大漲幅。
國泰君安宏觀分析師任澤平說，截至10月中旬的高頻數據顯示，發電量、粗鋼產量等觸底略升，地產銷量回暖明顯。回升的驅動力主要來自9月30日出臺的地產新政、貨幣政策近期偏向寬松、第三產業崛起、改革紅利釋放、微觀企業轉型等。新一屆政府宏觀調控基調十分清楚，雖不刺激，但會托底。所以短期看經濟失速風險正在緩解，四季度國內生產總值(GDP)同比增幅有望略升。
制造業轉暖被認為與近期政府陸續出臺的穩增長政策有關。對此，匯豐中國宏觀經濟分析師馬曉萍認為，經濟處于新常態與調控部門積極應對下行壓力并不矛盾。她對《經濟參考報》記者說，通過匯豐PMI估算的產能利用率指標雖略有回升，但仍處于長期平均水平之下，企業庫存高企，去庫存進展緩慢，這些跡象都顯示經濟存在負的產出缺口，目前7.5%左右的實際GDP增速明顯低于潛在增長水平。盡管9月數據顯示經濟已經見底企穩，但下行壓力仍在，房地產投資增速持續下滑的影響可能在四季度和明年繼續拖累經濟增長。“負的產出缺口以及經濟下行壓力的持續，要求未來繼續出臺穩增長的政策措施，我們認為決策層對于新常態的表述強調了我國仍處于發展的重要戰略機遇期，短期穩增長的政策措施應與中長期改革推進和發展規劃相結合，對于經濟走向新常態的適應并不等于政策上的不作為”。
隨著政策再次發力，年內經濟很難再有大的波動。中信證券首席經濟學家諸建芳表示，三季度GDP增長7.3%，經濟增長有所放緩，但符合預期，后續穩增長政策仍可能繼續出臺，總需求仍將小幅改善。考慮到去年四季度基數較低，預計四季度GDP增長7.4%左右，全年增速保持7.4%左右幾成定局。
