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11月官方PMI回落至50.3%，而匯豐PMI終值也跌至50%，兩項指標都在向著榮枯線逼近，表明經濟下行壓力仍較大，分析人士認為，貨幣政策有望進一步寬松以對沖下行風險。
“11月PMI指數繼續回落，表明經濟增長仍處于下行態勢。新訂單指數回落，反映市場需求仍然偏弱，與投資增速持續回落是一致的；出口訂單指數明顯回落，預示未來出口增速將有所降低。產成品庫存、采購量、原材料庫存等指數回落，反映企業去庫存活動仍在進行中，也是購進價格指數回落的重要原因。綜合看，今年以來投資增速回落引起的經濟增速回調，以及去庫存活動增加等，目前仍在發展中。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群說。
當天出爐的另一項先行指標也印證了經濟下行壓力增加。11月匯豐PMI終值為50%，與初值持平，但較上月終值回落0.4個百分點。
匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，內需擴張緩慢，出口訂單增速滑落至近五個月低點。通縮壓力顯著，勞動力市場繼續走弱。本次數據顯示制造業擴張乏力，經濟活動疲軟。
“央行日前降息有助于未來數月房地產市場和制造業投資企穩。我們仍期待貨幣財政政策進一步寬松以對沖經濟下行壓力。”屈宏斌說。
另外值得注意的是，在11月22日央行啟動一次降息，盡管與以往相比降息幅度不大，但降息的動作給了市場更多期待。尤其是在PMI數據不及預期后，市場對下一步貨幣政策走向極為關注。
多位分析人士認為，年內再次降息的可能性不太大，但降準很有可能。國泰君安首席經濟學家林采宜就認為，年內或有一次50-100個基點降幅的存準率調整。
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