據(jù)央行公告，14日央行開(kāi)展了100億7天逆回購(gòu)，創(chuàng)1月22日本輪逆回購(gòu)重啟后的“地量”。但中標(biāo)利率則為3.35%，較上期再降10基點(diǎn)。
這是自3月初以來(lái)逆回購(gòu)利率的第5次下調(diào)，次數(shù)之頻繁在以往較為少見(jiàn)，釋放出央行大力引導(dǎo)資金利率下行之意。而另一方面，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量為350億，其中周二到期200億，周四到期150億。若周四央行繼續(xù)小規(guī)模逆回購(gòu)，本周公開(kāi)市場(chǎng)有望延續(xù)上周的小幅凈回籠格局。
面對(duì)近日火熱的IPO，央行并未在公開(kāi)市場(chǎng)加大逆回購(gòu)?fù)斗帕Χ龋@示央行認(rèn)為目前無(wú)需通過(guò)逆回購(gòu)注入過(guò)多的資金，但卻釋放出強(qiáng)烈的價(jià)格信號(hào)。
國(guó)泰君安債券研究團(tuán)隊(duì)指出，4-5月資金利率仍存在不確定性。首先，月末繳稅、IPO發(fā)行提速，注冊(cè)制發(fā)行在即，對(duì)資金擾動(dòng)加大。
“其次，利率市場(chǎng)化加速，CDs推出帶動(dòng)存款上限繼續(xù)放開(kāi)，影響銀行對(duì)中長(zhǎng)期債收益率的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償要求。再次，資本項(xiàng)目可兌換后，資本外流風(fēng)險(xiǎn)與央行對(duì)沖的充分性存在不確定。”國(guó)泰君安指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)2季度加息預(yù)期升溫，以及中國(guó)資本項(xiàng)目可兌換提速，資本外流風(fēng)險(xiǎn)加大，近期資金加速涌入港股即是一個(gè)縮影。央行在多大程度上對(duì)沖資本流出的量存在不確定，導(dǎo)致波動(dòng)性將上升。
