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康美藥業4月27日晚間發布2015年一季報顯示，公司實現營業收入50.02億元，同比增長19.20%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.18億元，同比增長38.41%。
當天稍晚些時間，國海證券發布研報指出，公司依托中醫藥全產業鏈資源和行業地位，全面擁抱“互聯網+”，布局互聯網醫療健康服務云平臺和中藥材貿易互聯網金融服務。國海證券認為，康美藥業在醫藥前九大市值公司中估值較低，有安全邊際，考慮到公司獨家互聯網醫院平臺和中藥材貿易互聯網金融服務市場空間巨大，我們首次覆蓋，給予“買入”評級。
國海證券研報指出，經過多年發展，公司上游掌控道地藥材資源，中游掌握中藥材交易命脈，下游深耕渠道，完成了中醫藥全產業鏈布局，奠定了公司行業絕對龍頭地位。
國海證券指出，
2014年公司啟動了“互聯網+中醫藥”戰略。公司擁有全國獨家的第三方網絡醫院平臺試點牌照，可開展B2C的遠程診療服務，有望成為整合全國所有醫療機構和醫生資源的“天貓醫院館”。
國海證券研報進一步指出，公司掌握了中藥材貿易業務互聯網金融升級的核心資源：線下控制了全國中藥材貿易專業市場和倉儲物流中心；線上建有國內最大的中藥材大宗交易平臺；發布中藥材價格指數，有望獲得行業定價權。
國海證券測算，中藥材貿易互聯網金融服務有望貢獻70億毛利空間。其中，中藥材電子盤金融服務有望貢獻20億毛利，現貨供應鏈金融有望貢獻50億毛利。
基于以上判斷，國海證券預測，公司2015-2017年凈利潤分別為29.1億、38.7億和50.54億，對應當前股價PE分別為27.3倍、20.5倍和15.7倍；給予“買入”評級，第一目標市值1200億，對應股價54.5元。
但國海證券也提示，公司存在公司人才儲備不足以支撐業務布局等風險。
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