西南證券:滬市逞強 中小盤分化
本周大盤沖高回落，周一最低盤中跌破了4200點，周三則摸高全周高點4415點，周五最終收至4300點之上。周內各板塊分化明顯，中小板指大漲7.78%，創2011年10月底以來單周最大漲幅，5月14日刷新了歷史新高9839點；創業板指大漲5.78%，5月13日創出歷史新高3271點。周內兩市合計日成交金額逐日縮減，周五為1.3萬億元，為全周最低。
新股發行方面，下周將有20家新股集中上市，最大發行股數是迎駕貢酒8000萬股，將更多對中小投資者形成資金分流效應，5月22日則將迎來大規模解凍資金回流。另外，考慮到6月份存在中國核電發行的可能，資金將主要回流到滬市股票中。
資金面方面，央行本周四在公開市場繼續暫停操作。這是4月20日降準以來，央行連續第八次暫停公開市場例行操作，實現全周零投放，同時也是4月27日以來連續第三周零凈投放/凈回籠。在近期在貨幣市場利率頻創階段新低的背景下連續暫停公開市場操作，體現了央行維護貨幣市場利率保持低位的政策意圖。盡管下周將受到新股發行的影響，但貨幣市場利率并未回升。
消息面上，為解決地方債置換問題，中國將允許地方債納入中央國庫和地方國庫現金管理抵押品的范圍，并將允許地方債納入央行SLF(常備借貸便利)，MLF(中期借貸便利)和PSL(抵押補充貸款)抵押品范圍；國務院常務會議決定，新增5000億元信貸資產證券化試點規模，繼續完善制度、簡化程序，鼓勵一次注冊、自主分期發行。上述消息對銀行股的利好本周并未在市場體現，有待后續釋放。
大盤周K線收出帶上影線的小陽線，上漲2.44%，收復了前一周的部分失地，日均成交金額也較前一周放大一成。周K線均線系統基本維持多頭排列，周K線遠離5周均線，出現超買。從日K線看，周五大盤收出長陰線，收至5日均線位置。均線系統開始轉為交匯狀態，5日均線下穿10日均線，短期走勢看淡。擺動指標顯示，大盤在中勢區下探，多空雙方力量處于均衡態勢，中期走向有待抉擇。布林線上，股指處于中軌位置，線口收斂，呈現盤整形態。
此外，下周是股指期貨1506合約擔當主力合約的第一個交易周，疊加新股密集發行影響，市場波動料十分劇烈，預計將以先跌后回升的形式呈現，而滬市表現相對較強，有望回升至4400點之上，但小市值品種不容樂觀，將出現顯著分化。
下周趨勢: 看多
中線趨勢: 看空
下周區間: 4300-4400點
下周熱點: 銀行、地產等低估值板塊
下周焦點: 成交量
