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隨著3.28萬億打新資金的歸來，滬指即將對5000點整數關口再度發起沖擊。種種跡象顯示，在兩融政策不斷收緊、投資者持續涌入市場的情況下，A股風格轉換的預期正在增強。
4日A股再現巨幅振蕩，上證綜指跌幅一度超過5%失守4700點，創業板指重挫逾7%擊破3700點，兩指數全天振幅分別超6%和8%。值得注意的是，4日當天，與前一段時間創業板指數節節上漲、而以銀行為代表的大藍籌停滯不前的情形不同，上證綜指走勢明顯強于創業板、中小板。有業內人士認為，這預示著市場的風格轉換可能正在到來。
招商證券認為，隨著地方債第一單以遠低于市場預期的利率順利發行，監管風向開始不利于成長板塊，而政策風向開始逐漸傾向于穩增長，市場情緒也會有切換。中歐基金則表示，從盤中情況來看，前期表現比較弱的金融、煤炭等板塊漲幅較大，金融股的上漲正在分流成長股的資金。
目前，投資者可以繼續觀察市場風格轉換的持續性，而每次風格轉換或都會伴隨著市場的劇烈波動，只不過本次市場劇烈波動在一天內完成。來自滬深交易所的最新數據則顯示，截至當天收盤，上證A股的平均市盈率為23.88倍，深市主板的平均市盈率為40.80倍，中小板和創業板的平均市盈率則分別為82.44倍和144.04倍。
國泰君安證券研究所首席宏觀分析師任澤平表示，未來是市場和監管層的博弈。對監管層而言，在牛市半山腰推出注冊制是最佳劇本，對于加杠桿的透支預期行情會進行輿論引導和窗口指導，甚至出手降溫。但市場是聰明的，市場會認為監管層是有牛市意愿的，只是希望節奏慢點，因此市場會認為監管層旨在降溫，而不會出重手打下去。最終的結果將在博弈和溝通中達成，從快牛切換至慢牛是雙贏，暴漲暴跌是雙輸。
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