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??近日，為深入貫徹落實中央金融工作會議精神和《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（簡稱“新‘國九條’”），在中國證監會的指導下，北京證券交易所（簡稱“北交所”）制定修訂了相關配套業務規則，針對性完善了公開發行并上市、重大資產重組、股份減持、分紅、退市等制度安排。4月12日，北交所就6件規則公開征求意見，強監管信號明顯。業內人士分析，交易所層面的規則出臺，意味著業內實操層面的很多內容得到了細化，利好北交所市場生態健康發展，有利于規范市場，引導企業高質量發展，加強投資者回報。
??北交所本次公開征求意見的規則共6項，分別是：《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發行股票并上市審核規則》（簡稱《公發審核規則》）《北京證券交易所股票上市規則（試行）》（簡稱《上市規則》）《北京證券交易所上市公司重大資產重組審核規則》（簡稱《重組審核規則》）《北京證券交易所上市委員會和并購重組委員會管理細則》（簡稱《兩委管理細則》）《北京證券交易所上市公司持續監管指引第8號——股份減持和持股管理》（簡稱《減持指引》）和《北京證券交易所上市公司持續監管指引第10號——權益分派》（簡稱《權益分派指引》）。此外，北交所正加緊制定修訂相配套的其他業務規則。整體來看，北交所在落實“兩強兩嚴”方面保持了與滬深相似的基調，但在權益分派、退市制度等方面也針對中小企業特點作出了適應性安排。
??北交所方面表示，下一步將突出緊抓快辦，以推進相關政策措施落地為契機，推動市場高質量建設各項工作再上新臺階。本次公開征求意見結束后，北交所將根據意見反饋情況進一步完善相關規則，履行有關程序后盡快發布實施。
??業內人士指出，考慮到相關政策文件強調交易所要堅守板塊定位，北交所定位于服務創新型中小企業，市場發展階段和特點與滬深市場存在差異，改革發展仍將是北交所的主要任務。本輪“兩強兩嚴”舉措落地后，預計“深改19條”部署的相關舉措將穩步推進，北交所發展機遇和前景廣闊。
??“整體來看，新‘國九條’在于提高上市公司質量，北交所配套業務新規也體現這一點，后續政策的落地會推動市場高質量建設，利好北交所市場生態健康發展。隨著上市公司質量的提升，從估值角度來看，北交所還有進一步估值提升空間。”開源證券北交所研究中心總經理諸海濱說。
??申萬宏源專精特新首席分析師劉靖分析稱，總體來說，本次北交所的規則修訂是跟隨新“國九條”的精神進行的修改，目標是促進資本市場高質量發展，改變資本市場長期以來以企業融資為第一目標的監管設計，轉而向提高上市公司質量，加強投資者回報的方向發展。其一是嚴把入口關，壓實中介責任，防止企業“帶病上市”；二是強化上市后的信息披露，堵住股份減持漏洞，鼓勵企業分紅等，提高上市公司質量；三是新增交易量退市標準，完善財務類、違規類退市標準，并明確適用期。
??“北證制度修訂即符合新‘國九條’方向，又針對自身的定位進行了差異化的制度安排，有利于規范市場，引導企業高質量發展，加強投資者回報。可以說，本次改革將為北交所高質量發展打開更大的空間。”劉靖說道。
