12月2日，山東科源制藥股份有限公司（證券簡稱：科源制藥，證券代碼：301281.SZ）發布公告稱，深交所終止對公司發行股份購買資產并募集配套資金申請的審核，公司收購山東宏濟堂制藥集團股份有限公司（以下簡稱“宏濟堂”）99.42%股權的重大資產重組事項告吹。記者注意到，科源制藥在2025年經歷了兩次董事長變更，業績也持續承壓。
終止收購宏濟堂
根據公告，科源制藥于12月2日收到深交所出具的《關于終止對山東科源制藥股份有限公司發行股份購買資產并募集配套資金申請審核的決定》，根據相關規定，深交所決定終止對公司發行股份購買資產并募集配套資金申請的審核。
此前，科源制藥公告稱，擬向力諾投資控股集團有限公司、力諾集團股份有限公司等38名交易對方發行股份購買其持有的宏濟堂99.42%股份，同時擬向不超過35名符合條件的特定對象發行股份募集配套資金。該交易構成重大資產重組及關聯交易，收購金額最高將達35.81億元。
公司于2025年11月28日向深交所提交了《關于撤回發行股份購買資產并募集配套資金申請文件的申請》。
關于收購終止的原因，12月1日，科源制藥表示，是因為市場整體環境等情況較本次重組籌劃之初發生了一定變化。公司指出，近期主要集采政策影響，集采后藥品的供需關系發生了變化，交易各方對重組項目預期產生了變化。
業內人士稱，總體來看，科源制藥終止對宏濟堂的重大收購，短期內通過外延式擴張進入新領域的計劃擱置。
業績持續承壓
資料顯示，山東科源制藥股份有限公司成立于2004年，是國內化學原料藥細分賽道龍頭企業。
在終止重組的同時，科源制藥自身的經營狀況也引發關注。
科源制藥于2023年4月在深交所創業板上市，但在上市當年即出現業績“變臉”，此后便持續下滑。
2023年、2024年，公司歸母凈利潤分別為7703.94萬元、6044.87萬元，同比分別下降15.60%、21.54%。進入2025年，業績繼續下滑。2025年前三季度營業收入為3.03億元，同比下降8.52%；歸母凈利潤為3147.07萬元，同比下降20.69%；扣非歸母凈利潤為2264.67萬元，同比下降15.84%。
記者還注意到，科源制藥在2025年經歷了兩次董事長變更。
2025年3月，原董事長蔣紅升因“工作調整”辭職，高春坡接任董事長。數月后，12月1日，科源制藥公告，因個人原因，高春坡不再擔任董事長及職工代表董事職務，仍在公司任總經理。李紅福新任董事長及職工董事。
資料顯示，李紅福，1985年3月出生，畢業于中國藥科大學國際經濟與貿易專業，在職研究生。曾任青島黃海制藥有限責任公司營銷總監、冠昊生物科技股份有限公司營銷總監等。現任山東力諾制藥有限公司營銷副總裁、海南林恒藥業有限公司總經理。
業內人士稱，科源制藥核心管理層變動與公司業績持續承壓、收購宏濟堂戰略調整密切相關，而業績下滑的現狀也成為管理層更迭后戰略轉向的重要背景。
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