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　　在今年上半年已突破30萬億元規(guī)模的銀行理財(cái)市場，近期，一些機(jī)構(gòu)通過打“擦邊球”的方式實(shí)施“刺客”行為，在社交媒體上引發(fā)關(guān)注。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者調(diào)查了解到，一些機(jī)構(gòu)的部分產(chǎn)品在首頁亮出“高收益”、點(diǎn)擊詳情卻浮現(xiàn)“刺客”，有的投資者“稍有不慎可能中招”，有的產(chǎn)品“打榜”推高收益率、部分投資者購買后高收益“一去不返”，種種異化現(xiàn)象可能對投資者權(quán)益帶來損害，甚至誘發(fā)市場資金短期化傾向，不利于行業(yè)健康生態(tài)建設(shè)。

　　專家建議，持續(xù)細(xì)化包括首頁收益率展示標(biāo)準(zhǔn)等在內(nèi)的銀行理財(cái)業(yè)績等關(guān)鍵信息的披露規(guī)則，遏制不合理營銷行為，更好守護(hù)投資者“錢袋子”。

　　首頁“擇高”展示　點(diǎn)入“收益衰減”

　　“明明看到理財(cái)列表里，該產(chǎn)品展示成立以來業(yè)績超7%，結(jié)果買進(jìn)去3個(gè)月后，到手收益約1.5%”……近期，類似“理財(cái)刺客”的“吐槽”，在社交媒體上不時(shí)出現(xiàn)。

　　記者采訪了解到，部分機(jī)構(gòu)理財(cái)收益的首頁業(yè)績展示，標(biāo)準(zhǔn)尺度不一，甚至存在“哪個(gè)時(shí)間段收益高展示哪個(gè)”現(xiàn)象。

　　在廣發(fā)銀行App的理財(cái)界面，一款廣銀理財(cái)?shù)摹疤砝?個(gè)月持有8號”產(chǎn)品，首頁列表顯示“成立至今年化收益率”6.36%，而點(diǎn)進(jìn)產(chǎn)品詳情頁面查詢發(fā)現(xiàn)，近1月、近3月、近6月年化收益率均差距較大，分別為1.69%、4.06%、4.41%。

　　另一款廣發(fā)銀行代銷招銀理財(cái)?shù)摹罢蓄Ｌ砝?4天持有2號K”產(chǎn)品，首頁列表顯示“近3月年化收益率”達(dá)4.97%，而點(diǎn)進(jìn)產(chǎn)品詳情頁面查詢發(fā)現(xiàn)，近1月、近6月、成立至今的年化收益率均更低，分別為4.13%、3.95%、3.81%。還有一款代銷信銀理財(cái)?shù)摹鞍灿蠊淌辗€(wěn)利日開37號B”產(chǎn)品，首頁列表顯示“近1月年化收益率”達(dá)5.52%，點(diǎn)進(jìn)產(chǎn)品詳情頁面，近3月、近6月、近1年、成立至今的年化收益率也都較低。

　　有投資者表示，在銀行App的理財(cái)界面，一個(gè)產(chǎn)品在首頁往往只顯示一個(gè)收益率，這一數(shù)字也最能“抓人眼球”，但投資者不知道這一數(shù)字已被施以展示方式的“魔法”，購買之后可能才會(huì)發(fā)現(xiàn)“貨不對板”。

　　對于《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者的采訪，廣發(fā)銀行截至12月12日記者發(fā)稿時(shí)未予回復(fù)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)此前已發(fā)布《理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績展示行為準(zhǔn)則》，多數(shù)機(jī)構(gòu)按照有關(guān)要求，展示業(yè)績比較基準(zhǔn)、過往業(yè)績等關(guān)鍵信息。

　　中國（深圳）綜合開發(fā)研究院金融發(fā)展與國資國企研究所執(zhí)行所長余凌曲表示，不少機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品收益率形成“系列”展示，如包括成立以來年化、近一年年化、近3月、近6月收益等，讓投資者參考決策。

　　但實(shí)際上，理財(cái)產(chǎn)品在首頁收益展示方面，還缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。部分機(jī)構(gòu)“列表首頁”與“產(chǎn)品詳情”的收益率存在一定“信息差”，甚至形成“首頁擇高”展示、詳細(xì)頁面“收益衰減”現(xiàn)象。

　　記者查閱多家銀行App發(fā)現(xiàn)，類似情況并非孤例。在另一家股份行的App上，一款代銷產(chǎn)品，首頁列表顯示“近3月年化”4.63%，點(diǎn)進(jìn)產(chǎn)品詳情頁面，近1月、成立以來的年化收益率均較低。

　　有損投資者權(quán)益　不利于“長錢”環(huán)境形成

　　“理財(cái)刺客”跡象折射部分機(jī)構(gòu)打起“小算盤”，但對投資者和市場可能帶來“大損傷”。

　　有投資者表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績展示概念、名詞較多，增加了投資者理解和選擇的難度。一些產(chǎn)品購買后的實(shí)際收益率，與首頁展示收益率存在偏離，有的甚至超過1個(gè)百分點(diǎn)，削弱了投資者對機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的信任度。

　　一位業(yè)內(nèi)人士說，有的機(jī)構(gòu)還采取“打榜”推高收益率方式，可能增加風(fēng)險(xiǎn)隱患。如部分理財(cái)公司可能通過信托計(jì)劃等渠道進(jìn)行收益騰挪，將信托計(jì)劃此前積淀的盈余轉(zhuǎn)移給新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品，短期內(nèi)人為推高年化收益率，吸引投資者購買產(chǎn)品。

　　余凌曲表示，理財(cái)產(chǎn)品“打榜”推高收益率，沒有做到“客戶資金、理財(cái)產(chǎn)品、底層資產(chǎn)”對應(yīng)，存在“資金池”業(yè)務(wù)嫌疑。

　　實(shí)際上，理財(cái)產(chǎn)品“打榜”等異化行為，更對投資者權(quán)益、市場秩序帶來損害。業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，類似方式減少了“老產(chǎn)品”的收益、使“老客戶”權(quán)益受到損失，導(dǎo)致投資者之間的不公平。另一方面，短期包裝出來的高收益率“打榜”產(chǎn)品，一旦收益率“打回原形”，新入場的投資者資金“快進(jìn)快出”，可能導(dǎo)致投資行為、市場資金更加短期化，不利于價(jià)值投資、“長錢”環(huán)境的形成。

　　“理財(cái)刺客”跡象的背后，折射部分機(jī)構(gòu)仍然推崇“規(guī)模情結(jié)”，但“重業(yè)務(wù)輕合規(guī)”傾向也可能導(dǎo)致“動(dòng)作變形”。

　　今年11月，浙江金融監(jiān)管局對杭銀理財(cái)有限責(zé)任公司開具了一張高達(dá)280萬元的罰單，并對相關(guān)責(zé)任人施以警告處分。監(jiān)管部門認(rèn)定，杭銀理財(cái)存在理財(cái)產(chǎn)品期限錯(cuò)配、風(fēng)險(xiǎn)管理不到位等問題。

　　一些大額的“千萬罰單”不時(shí)出現(xiàn)。如監(jiān)管部門通報(bào)顯示，今年6月，中銀理財(cái)因非標(biāo)債權(quán)投資管理不到位，理財(cái)產(chǎn)品投資集中度、流動(dòng)性不符合監(jiān)管要求，信息登記管理不到位等違法違規(guī)行為，被罰款1290萬元。今年2月，交銀理財(cái)因理財(cái)產(chǎn)品信息披露不規(guī)范，理財(cái)業(yè)務(wù)投后管理勤勉盡職義務(wù)履行不到位等，被罰1750萬元。

　　需強(qiáng)化監(jiān)管　遏制不合理營銷行為

　　不少業(yè)內(nèi)人士表示，銀行理財(cái)市場還待持續(xù)提質(zhì)升級，更好守護(hù)投資者“錢袋子”。

　　專家建議，持續(xù)細(xì)化銀行理財(cái)業(yè)績等關(guān)鍵信息的披露規(guī)則，如首頁收益率的展示標(biāo)準(zhǔn)，遏制不合理營銷行為，更好保護(hù)投資者權(quán)益。同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)通過產(chǎn)品“打榜”推高收益率，可能違反資管新規(guī)，亟待加強(qiáng)對“打榜”產(chǎn)品的監(jiān)督管理。

　　當(dāng)前，一些銀行、理財(cái)公司仍一定程度存在“規(guī)模情結(jié)”，不少規(guī)模較小的產(chǎn)品不斷新發(fā)、推向市場，但投資經(jīng)理管理能力有限、難以提升投研能力，類似錯(cuò)配跡象不利于行業(yè)的健康發(fā)展。

　　上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼說，商業(yè)銀行和理財(cái)公司應(yīng)加快引入和培養(yǎng)專業(yè)人才，不斷提升對宏觀形勢和金融市場的研判能力，持續(xù)提升投資研究能力和資產(chǎn)配置能力，為不同需求和偏好的投資者提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)。

　　財(cái)經(jīng)評論員郭施亮建議，銀行及理財(cái)公司應(yīng)持續(xù)提升投研能力，為投資者提供更加專業(yè)的服務(wù)，滿足客戶的理財(cái)需求。

　　余凌曲認(rèn)為，從一些國家的經(jīng)驗(yàn)來看，以投資顧問為代表的顧問理財(cái)方式，可以一定程度上解決信息不對稱、投資者不專業(yè)等問題。近年來，國內(nèi)市場已開展“基金投顧”試點(diǎn)，可研究進(jìn)一步擴(kuò)大范圍至銀行理財(cái)、保險(xiǎn)等領(lǐng)域。