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國務院發展研究中心研究員魏加寧近日披露，2009年上半年，大約有20%的信貸資金流入股市。據此計算，今年1至6月，有大約1.47萬億元的信貸資金流入到股市。
中國社科院國際金融研究中心研究員張明撰寫的報告沒有肯定這一數據的正確性，但他提出3點理由提供支持。從企業存款來看，今年上半年中國企業存款增加5.27萬億元，如果再考慮到企業自身盈利增長，則企業存款增量與企業部門信貸增量之間存在一個顯著的缺口；不排除提前獲得信貸投放的企業，在看不清投資前景的情況下，通過各種渠道將信貸存款“囤積”到持續上漲的資本市場；此外，時間上的巧合也被張明列為明證之一。
點評：“佐證”，證據的意思�？幢閳蟮廊模]發現社科院國際金融研究中心的報告得到了信貸資金進入股市的證據。實際上仍然是推理。而且這三方面的推理已不新鮮。點評者并沒有貶低社科院張明研究員研究成果的意思，相反，點評者認為這樣的報告仍然可以給那些在資本市場上用信貸資金興風作浪者在政策預期上的壓力。
問題是，這樣的佐證為什么要讓社科院的研究人員來苦苦尋找？最清楚信貸資金去向的應該是銀行監管部門。幾個月前就聽說監管當局派員下去就此問題調研，結果不了了之。諸如此類的問題俯拾皆是，比如“地王”資金來源，比如房地產成本之謎。本應政府部門或監管機構干的事，往往要由社會力量“代勞”，付出的社會成本和機會成本應該是很高的，比如張明研究員，如果信貸資金去向由監管部門去查，他就可以騰出時間進行其他方面的研究，為社會作出更大的貢獻。 |