古人云：“流言止于智者”。而在如今的中國資本市場上，往往卻是“流言始于智者”。
經過長時間的低迷后，今年秋天中國股市終于出現明顯回升，誰曾想，上周五暴跌。不少股民兩個月來的“財產性收入”一下子就化為烏有。據媒體猜想，此次股市大跌的一個重要原因是，有流言說，又要調整印花稅的稅率或征收方式。
這次，有關部門很快出面澄清，使流言止于了智者和愚者。但這流言始于哪里？筆者也只能猜想：一種可能是，有關部門確有此意，參與決策的人士酒酣耳熱之際，透露給了親朋好友；另一種可能是，有資格為決策者建言的專家、學者，在不那么恰當的場合下大膽建言，說者無意，聽者有心……此外，也不排除另一種可能，即有能力在股市上呼風喚雨的人有意散布這類傳言。因為，股指期貨開辦后，中國股市不再是單邊市，股市大跌也有人能賺大錢；在中國經濟整體穩中向好，流動性充裕，資金大量涌進股市的情況下，也可能有人踏空，因此流個言，讓股市跌下來，好去抄底。總之，人心叵測，皆有可能。但散布此類流言者，十有八九應是“上智”者，“下愚”者只有聽信的資格，沒有編造的本領。
經過管理當局多年諄諄教導，特別是這些年的親身經歷，大多數股民們已深諳“股市有風險”的道理了。股市中，確有系統性和非系統性風險，跌跌漲漲尋常事。但是，一則流言就引起大起大落，是股市還很不成熟的表現。為杜絕流言，有關部門，除及時澄清外，還應該追查流言始于何人，如屬惡意造謠，擾亂了社會主義市場經濟秩序而觸犯刑律者，將其請進高墻里去傳布流言。
筆者認為，杜絕流言擾亂市場秩序根本的方法還是保持宏觀政策和市場規則的穩定。市場機制確有失靈的時候，需要用宏觀政策措施加以調控，但是這種調控應該是針對宏觀經濟運行情況而為，不應該看到股市漲跌得不合心意就調控，人為地增加市場的系統性風險。中國股市是“摸著石頭過河”的產物，市場規則確有需要改進、完善之處，但對市場規則的改進與完善要充分醞釀，事先廣而告之，公開透明，不應該讓“第二只靴子”總懸在股民心頭。
印花稅本是對股民交易征收的一種小額稅款。十萬元的交易，繳二三十元的稅，不過一包香煙錢，不應該對股民的交易動機產生什么影響。股市活躍時，集腋成裘，政府能靠此多得一筆收入，或用于改善社會福利，或用于完善股市體制建設，是件好事。但是不知何時，有關部門卻將其當作了調控股市的利器。稅率由零至千分之三，分成了幾個檔次。征收對象可以單邊、也可以雙邊；可以向賣方征，也可以向買方征，多種組合，花樣無窮。有時更是在深更半夜，突然宣布，變動稅率和征收方向，徒增了股民心頭的懸念。
正是由于人們對這些政策和市場規則有懸念，流言才有市場。如果政策措施能夠更加公開透明，市場規則能夠更加穩定，那么，流言不僅能止于智者，廣大“愚”者也不會相信了。