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| 里昂證券：QFII正在A股減倉(cāng) 建議關(guān)注H股 |
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| 2007-05-17 記者:王迎暉 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)訊
里昂證券中國(guó)研究部主管劉煒在16日結(jié)束的里昂證券中國(guó)投資論壇上表示，包括里昂證券在內(nèi)的一批QFII現(xiàn)在都在國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)大量減倉(cāng)，更多的是散戶在買入。
劉煒說，目前A股散戶持股比例已達(dá)65%至70%，高出成熟市場(chǎng)一倍，任何一個(gè)市場(chǎng)，一旦散戶量達(dá)到這么高度通常是市場(chǎng)已經(jīng)見頂非常好的標(biāo)志。他認(rèn)為目前的A股狂潮是“資金推動(dòng)型”而非“業(yè)績(jī)推動(dòng)型”。豐裕的資金流向股市，導(dǎo)致了股指的單向上漲。但他對(duì)股市資金充裕的狀況能否持續(xù)表示懷疑。他表示，在未來七個(gè)月，盡管新發(fā)基金可能達(dá)到3850億元，但僅IPO規(guī)模就預(yù)計(jì)達(dá)到3860億元，大小非解禁總額更將達(dá)到9290億元，“即使考慮散戶資金，資金凈流入的態(tài)勢(shì)也將不復(fù)存在”。
劉煒說，當(dāng)前中國(guó)存款余額與股票流通市值的比率接近7.5倍，遠(yuǎn)高于美國(guó)、新加坡、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家，香港市場(chǎng)也只有2.8倍。因此，“儲(chǔ)蓄搬家”成了投資者重要的信心來源。但如果國(guó)內(nèi)A股大非小非所有非流通股變成流通股以后，中國(guó)存款余額與股票流通市值的比率將會(huì)從目前的7.5倍跌到2.5倍左右，和香港市場(chǎng)差不多了。
劉煒表示，國(guó)內(nèi)投資者眼光應(yīng)該放得寬廣一些，可以關(guān)注在香港上市的中國(guó)股票。目前H股估值比A股便宜，H股和A股相比有很大價(jià)差。特別在上周末監(jiān)管層宣布QDII開放之后，投資于在香港上市的中國(guó)股票一定會(huì)有很大的機(jī)會(huì)。今年前五個(gè)月A股升了差不多50%，H股幾乎是平的。 |
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