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華寶興業基金近日推出了面向基金經理的基金份額激勵計劃，嘗試新的分配方式。這是今年6月14日證監會放開基金從業人員投資開放式基金后，業內首份內部人持有基金份額的激勵計劃。
經理頻繁跳槽 倒逼計劃出臺
有關資料顯示，2006年內共有130只基金發布基金經理變動公告，其中104只屬于原有基金經理離職，占基金經理總數的33.88%。今年上半年，基金經理離職人數達163人，約占基金經理總數的41%。
基金經理頻繁“跳槽”不利于基金行業的長期穩定發展。
業內人士指出，基金經理的頻繁跳槽除了他們工作壓力過大等原因外，相對于私募基金和私募股權投資公司，他們收入較低也是一個重要原因。
華寶興業日前出臺的激勵計劃就是鼓勵基金經理購買一些自己管理的基金份額，并長期持有。具體做法是公司同時以等額的自有資本金投資并持有相應的基金份額，但投資的收益最終歸基金經理所有。
有助改善內部治理穩定經理隊伍
一位不愿透露姓名的基金公司投資總監指出，基金經理份額激勵計劃是一個有益的正面嘗試，它把基金投資者、基金公司和基金經理的利益更緊密地結合起來，有助于新老基金經理受益。
據介紹，目前對基金經理的個人投資理財有較多禁止性規定，但是基金經理作為收入較高的人群，自身的投資理財的需求又比一般人要更強。
“要正視這個問題，為基金經理個人的投資理財提供一個合法、有效的渠道，‘疏’比‘堵’好得多。”華寶興業基金公司董事長鄭安國說。
民族證券基金研究員劉佳章認為，基金經理份額激勵計劃是近年來公募基金在經歷過大規模的資產擴張后，改進公司內部治理的重要舉措。雖然份額激勵計劃對基金業績并無直接的影響，但能夠真正實現基金長期價值投資的理念。也有分析人士認為，這種基金份額激勵計劃能有效減少利益輸送以及“老鼠倉”等現象。
激勵方案有待完善
一位基金業內人士認為，目前的基金經理份額激勵方案與國外的做法相比仍存在一定的差距。國際上一般是在信息充分披露的前提下允許基金經理和員工持股，并且對持股方式、持有期和買入都有具體規定。
一位私募基金的人士指出，目前的激勵計劃使得牛市中公募基金經理收入較私募低，但如果市場處于熊市，這種激勵計劃有利于保證公募基金經理的收益，這也是大多數公募基金對此避而不談的原因。
至于持有自己管理的基金的基金經理操作更為激進的現象，鄭安國說，這其實是一個度的問題。華寶興業對基金經理持有基金份額做出了一定限制。“我們希望這個數量既可以產生激勵作用，又不至于讓基金經理感覺到財務上有過多壓力。”
早在1999年，國內就推出過基金業報酬提成。1999年6月4日頒布的《中國證監會關于同意設立裕隆證券投資基金的批復》中，證監會開始允許基金計提業績報酬。2001年，基金業報酬提成被叫停。當年9月，證監會發布了《關于證券投資基金業績報酬有關問題的通知》，要求新申設立的基金契約中不得含有提取業績報酬的內容。業內內人士認為，隨著基金市場環境逐漸成熟，管理層可能加快出臺有關基金公司員工持股新的管理辦法。 |