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| 2008-07-07 本報(bào)記者:劉振冬 實(shí)習(xí)生:梁琪 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本周一（7月7日）將有兩只新股發(fā)行，這兩只新股將在深市中小板上市。
升達(dá)林業(yè)本次發(fā)行數(shù)量5500萬(wàn)股，其中網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量為1100萬(wàn)股，7月7日網(wǎng)上發(fā)行4400萬(wàn)股。升達(dá)林業(yè)發(fā)行價(jià)格為4.56元/股，對(duì)應(yīng)的市盈率為27.64倍(每股收益按照2007年度經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)除以本次發(fā)行后總股本計(jì)算)。國(guó)金證券預(yù)測(cè)，2008至2010年升達(dá)林業(yè)EPS分別為0.253、0.357、0.544元，公司的合理價(jià)值為每股8.35至9.12元。
升達(dá)林業(yè)目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為強(qiáng)化地板、實(shí)木地板、實(shí)木復(fù)合地板、竹地板等木地板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售以及林木種植業(yè)務(wù)。公司主營(yíng)產(chǎn)品強(qiáng)化木地板市場(chǎng)銷量連續(xù)多年名列國(guó)內(nèi)第二名，2006年竹地板全國(guó)同類市場(chǎng)銷量第一名。公司2007年?duì)I業(yè)收入4.84億元，同比增長(zhǎng)30.16%，歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)3662萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)29.38%。由于受到冰雪災(zāi)害和地震的影響，2008年上半年公司共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2000多萬(wàn)，與去年同期基本持平。
公司擬用募集資金在四川廣元建設(shè)22萬(wàn)立方米中纖板項(xiàng)目；公司建設(shè)的溫江16萬(wàn)立方米中纖板項(xiàng)目已于2008年1月進(jìn)入調(diào)試試生產(chǎn)。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，一方面可生產(chǎn)附加值較高、應(yīng)用領(lǐng)域廣泛的2毫米至6毫米的薄型中纖板，直接銷售給下游的家具、裝飾、包裝、電路板等廠家；另外還可根據(jù)市場(chǎng)情況，生產(chǎn)7.8毫米的中纖板，為本公司生產(chǎn)強(qiáng)化木地板提供配套的中纖板原材料。
伊立浦本次發(fā)行數(shù)量為3000萬(wàn)股，其中網(wǎng)下發(fā)行600萬(wàn)股，7月7日網(wǎng)上發(fā)行2400萬(wàn)股。本次發(fā)行價(jià)格為6.66元/股，此價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率水平為19.59倍(每股收益按照2007年度經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)除以本次發(fā)行后總股本計(jì)算)。國(guó)信證券預(yù)計(jì)，公司2008至2010年每股收益分別為0.35、0.55、0.75元。短期因出口比率較高，材料成本上升等因素影響，2008年業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平。公司有望在2009年通過(guò)增加電壓力煲、中高端電飯煲等產(chǎn)品來(lái)提升盈利水平。比較同行業(yè)上市公司，結(jié)合公司的利潤(rùn)增速，合理估值水平7.5元左右。
伊立浦是一家從事電飯煲、電烤爐、電壓力鍋等廚房及家用小電器產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷服務(wù)的企業(yè)。公司是目前中國(guó)最大的電飯煲、電烤爐生產(chǎn)基地之一，電飯煲出口連續(xù)三年全國(guó)排名前二位，其中在出口量最大的美國(guó)市場(chǎng)連續(xù)三年排名第一，在出口價(jià)格最高的日本市場(chǎng)2007年排名第一，電烤爐連續(xù)三年占據(jù)美國(guó)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。
公司的產(chǎn)品生產(chǎn)模式較為先進(jìn)，不僅僅是簡(jiǎn)單的OEM代工模式，而是以產(chǎn)品附加值相對(duì)較高的ODM和MDM模式為主，這種生產(chǎn)模式使得公司的產(chǎn)品更貼近市場(chǎng)需求，產(chǎn)品銷售毛利率較高，同時(shí)提高了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 |
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