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| 資料來源：中投證券研究所 |
在行業景氣開始反轉的大背景下，率先獲批再融資的保利地產，或將因充裕的現金儲備而再度領跑國內房地產市場。中投證券的研究報告表示，領跑行業率先獲得資本融資資格，為保利地產3年后的長足發展奠定了堅實的基礎，業績年增長保持30%將更確定。
近期，保利地產非公開發行獲批。這次非公開發行擬募集資金不超過80億元，發行價格不低于15.89元/股，主要投資于上海保利葉上海、上海保利林語、天津保利上河雅頌、長沙麓谷林語等8個項目。保利集團承諾以不超過15億元現金并與其他機構投資者相同的認購價格認購此次發行的股份。這將大幅降低保利地產的負債率、提高現金儲備。
保利地產2009年一季末資產負債率為71.9%，比2008年末上升1.1個百分點；扣除預收賬款后的負債率為49%，凈負債率為105.5%，分別比2008年末下降3.5和3.9個百分點；賬面現金為61.05億，短期借款和一年內到期的長期借款合計37.5億，占負債總額的比例不到10%，短期償付能力較強。一年以上的長期借款和應付債券合計占負債總額的47%，負債結構較為合理。此次非公開增發完成后，保利地產的資產負債率將降至63%左右，財務狀況更加安全，為保利地產在行業逆轉過程中搶先獲得更多優質資源提供保障。
中投證券分析師李少明認為，募資投入項目盈利將在較短的時間內體現。兩到三年年內，結算資源豐富業績持續高增長無懸念。2008年保利地產新增儲備594萬方，均價1121元/平方米，攤底儲備成本至2000多元。2008年底可結算資源1828萬方，中心城市占89%。在建面積996萬方，在建擬建項目68個，2008年剩余未結收入139億元，加上1-4月銷售款104億元，為2009-2010年持續高增長奠定了基礎。
聯合證券的研究報告表示，保利地產是典型的主動管理周期型公司的代表，其代表性體現在其能順周期定價去庫存，同時也能反周期加大資本支出。保利地產已公布融資方案，如果順利融到資金，相信保利地產未來的發展仍可保持在快速車道。這也將印證聯合證券的判斷：經過一輪周期調整，也將是主動管理周期的企業變得更強大的時候。維持保利地產2009-2010年EPS分別為0.92和1.22元的盈利預測，并維持增持評級。
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