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證監(jiān)會10日發(fā)布《關(guān)于進一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見》(下稱《指導意見》)，并從11日起實施。根據(jù)征求意見的情況，證監(jiān)會在賬戶限制、回撥機制等方面做出了三點主要修改。新股發(fā)行改革意見的正式發(fā)布，也意味著證監(jiān)會即將再次安排新股發(fā)行，IPO重啟進入倒計時階段。
對于打新股理財產(chǎn)品而言，IPO的重啟無疑是一次重要機遇。
加入“打新”功能主推組合投資產(chǎn)品
“我們目前沒有準備推出新的打新股產(chǎn)品，只有以前推出的打新股產(chǎn)品目前仍接受申購。”建行的一位相關(guān)人士對記者說。據(jù)第一理財網(wǎng)理財產(chǎn)品庫不完全統(tǒng)計，截至6月5日，各家銀行尚未推出新的涉及IPO的理財產(chǎn)品，目前市場上涉及純打新股的銀行理財產(chǎn)品均是處于存續(xù)期內(nèi)的產(chǎn)品。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這或許和銀監(jiān)會近期調(diào)整了銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行模式有關(guān)。銀監(jiān)會日前將過去的“發(fā)售產(chǎn)品后5日內(nèi)報告銀監(jiān)會”修改為“提前10天向銀監(jiān)會報告”。普益財富分析認為，發(fā)售產(chǎn)品改為提前10天向銀監(jiān)會報告，暫時對理財產(chǎn)品發(fā)行造成了一定時間的影響，形成了短暫的空檔期。
事實上,各家銀行之前已在一系列中長期理財產(chǎn)品中加入了“打新股”的獲利方式。以建行在福建推出的“乾元四號”第1期人民幣理財產(chǎn)品為例，其已設(shè)置打新股機制，產(chǎn)品合同中規(guī)定不低于70%的資金可以參與新股申購。該產(chǎn)品屬非保本浮動收益型人民幣信托類理財產(chǎn)品，投資期限2年。
與此相類似的還有中國郵政儲蓄銀行近日發(fā)行的一款天富系列人民幣理財計劃4號產(chǎn)品，該款產(chǎn)品也可參與新股申購。
對此，西南大學信托與理財研究中心分析師張星認為，今后單一的“打新”銀行理財產(chǎn)品恐將不再出現(xiàn)，更多將推出含有“打新”功能的組合投資理財產(chǎn)品。
資金優(yōu)勢減弱收益或難再現(xiàn)風光
2008年及之前的打新股產(chǎn)品一度高企的收益率曾讓其成為投資者追捧對象，但Bankrate銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師表示，隨著證監(jiān)會改革IPO發(fā)行及審批制度的實施，“打新”產(chǎn)品的收益率會受到很大影響。
記者注意到，在《指導意見》中，證監(jiān)會主要提到了四點措施，其中的二、三條對持有大量資金的機構(gòu)投資者進行限制�！吨笇б庖姟分赋觯骸�(二)優(yōu)化網(wǎng)上發(fā)行機制，將網(wǎng)下網(wǎng)上申購參與對象分開。對每一只股票發(fā)行，任一股票配售對象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進行新股申購，所有參與該只股票網(wǎng)下報價、申購、配售的股票配售對象均不再參與網(wǎng)上申購。(三)對網(wǎng)上單個申購賬戶設(shè)定上限。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場情況，合理設(shè)定單一網(wǎng)上申購賬戶的申購上限，原則上不超過本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一。單個投資者只能使用一個合格賬戶申購新股�！�
Bankrate銀率網(wǎng)的理財產(chǎn)品分析師認為，這兩點新規(guī)使得中小投資者打新股的中簽率將有明顯提高。此前，資金量龐大的投資者相比于散戶有明顯優(yōu)勢，不僅可以同時參加網(wǎng)上、網(wǎng)下申購，資金量的優(yōu)勢也使得其中簽幾率大大優(yōu)于中小投資者。新規(guī)首先限制了申購的渠道，網(wǎng)上網(wǎng)下只可二選一。此外，賬戶規(guī)模也受到控制，實質(zhì)上是實行了一個更為公平的打新股制度，中小投資者的利益得到了保障。
“游戲規(guī)則改變后，2008年理財產(chǎn)品高收益榜接近90%為打新股產(chǎn)品的現(xiàn)象難以重現(xiàn)。2007年牛市時成立的眾多打新股產(chǎn)品的較高年化收益率在新規(guī)實施后也將很難被超越�！痹摲治鰩熣f。
購買打新股產(chǎn)品比例不宜過多
Bankrate銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師提示投資者在購買“打新”產(chǎn)品時不可過于樂觀。
“首先要注意產(chǎn)品的保本條款，多數(shù)打新股產(chǎn)品是非保本產(chǎn)品，其次要格外注意打新股產(chǎn)品的投資策略，激進的投資策略伴隨的市場風險較大，購買打新股產(chǎn)品的資產(chǎn)比例不宜過多。”該分析師同時表示，決定打新股產(chǎn)品收益率的依然是新股發(fā)行后的市場表現(xiàn)，從歷史來看，七次重啟IPO中有四次預示著牛市大波段的開啟。
“如果IPO重啟的時機不錯，遇上市場有大的行情，再加上投資者的信心很足，也不排除打新股產(chǎn)品仍能有獲得較好收益的機會�！庇蟹治稣J為。 |