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| 2009-10-16 作者:本報記者 劉振冬 實習記者:韋夏怡 來源:經濟參考報 |
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長安汽車日前發布了三季度業績預告，預計三季度凈利潤約為2.67-3.27億元，每股收益約為0.11元-0.14元。而去年，這兩個數據分別為-1.066億元、-0.046元。1-9月，凈利潤約為8.0-8.6億元，每股收益約為0.34-0.37元，同比分別增長133%-150%、131%-152%。
長安汽車表示，今年1-9月份，受益于《汽車產業調整與振興規劃》等各項政策，加上公司加強營銷管理，汽車銷售整體大幅提升。長安汽車9月份產量131108輛，今年累計981310輛，而去年同期，這兩項指標分別為66441輛和677611輛，9月份和前9個月產量的同比增長分別為97.33%和44.82%。長安汽車9月份銷量132030輛，今年累計1003933輛，而去年同期，這兩項指標分別為68140輛和664018輛，同比分別增長93.76%和51.19%。其中，長安福特9月份銷售23616萬輛，同比勁增107%，創長安福特單月銷量歷史最佳。
對比以上數據不難看出，長安汽車今年的銷量增速大于產量，說明其庫存不斷得以消化；而產銷量的本年累計數同比增速遠小于當月的事實，則表明其環比在2009年度不斷增長。
聯合證券的研究報告認為，隨著4季度汽車銷售進入旺季，依據對公司產品銷量預測、對產品價格和材料成本相對平穩的預期(實際上10月車用鋼材價格已出現10%下調)，估計公司4季度單季可實現超過0.3元的每股經營性收益，全年有望實現0.83元左右的經營性溢利，如果4季度不再出現計提減值的情況(對此我們無足夠依據作出精確判斷)，估計最終稅后溢利仍可達到0.68元，估值水平仍然是顯著偏低的。
此外，車型CV11產銷量未達到預期規模，目前相關資產基本處于閑置狀態。長安汽車決定對該資產進行1.49億元全額提取減值準備。這也是長安汽車第三季度的凈利潤比第二季度的凈利潤大幅減少的主要原因。之前，長安汽車董事長徐留平曾透露，小排量、節能環保、時尚安全的產品，將是長安今后重點戰略性產品。
聯合證券認為，考慮到自主轎車相關資產計提完減值后整體資產已比較干凈，以經營性損益為估值依據更為合理。自主轎車悅翔9月超過萬輛的銷售也使其前景更謹慎樂觀。公司股票仍然具備低估值和較好成長性的兩個獲得超額收益的關鍵要素，維持“增持”評級。 |
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