本報訊
中國證監會12月16日發布的《開放式證券投資基金銷售費用管理規定》，要求基金公司對短期內頻繁申購、贖回基金投資者加收懲罰性贖回費，2010年3月15日起實施。基金業內人士認為，該《管理規定》對抑制短期交易行為、鼓勵長期投資、引導基金行業持續健康發展有積極意義。
新《規定》鼓勵后端收費模式，并且指出可以隨著投資者持有時間的延續，將手續費不斷降低，持有3年以上甚至可以為零。《規定》還明確允許基金管理人自主選擇對持有少于一周、少于一個月內贖回的基金持有人分別加收不低于贖回金額1.5%和0.75%的贖回費，并將此類贖回費用全額計入基金財產。
分析人士指出，《規定》增加了開放式基金的短期交易成本，對短期交易行為進行抑制，這促使基金的份額更加穩定，基金經理能夠更徹底地執行既定計劃，更好地執行既定的投資策略。
大成基金認為，此項《規定》有利于引導基金行業良性健康發展，有助于避免長期投資者的利益因部分投資人過度交易、通過基金申贖頻繁套利的行為而受損，從而進一步有利于基金進行長期穩定的資產配置，防止市場過度波動。同時由于管理規定要求持有期在30日以內的贖回費全部計入基金財產，對大部分堅持長期投資的持有人來說也可以從中獲益。
德圣基金研究機構分析師江賽春指出，從行業現狀來看，個人投資者進行月內高頻度申購贖回交易的比例并不高，執行月內交易的個人投資者也可通過二級市場的交易型基金如ETF、LOF來進行短期投資。那么有可能在較短時間內執行大額申購贖回的主要就是機構投資者，包括保險公司。如果該規定全面執行，那么對限制短期的大額申贖能夠起到一定作用，穩定基金市場。 |
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