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近期，中國央行對貨幣政策的調(diào)整動(dòng)作，使得市場逐漸步入震蕩回落的運(yùn)行態(tài)勢。盡管央行并未表明貨幣政策根本轉(zhuǎn)向，但去年年底以來清晰的表述，說明了政策的變化思路。從最初“適度寬松”到“適度寬松，動(dòng)態(tài)微調(diào)”，到目前的“適度寬松，增強(qiáng)政策的針對性和靈活性”，反映出貨幣政策從寬松到調(diào)整的變化。
我們看到央行宣布上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這對管理通脹預(yù)期，防止流動(dòng)性泛濫無疑是有效措施。
雖然長期而言商品市場逆轉(zhuǎn)的條件不成熟，牛市的氛圍不會(huì)發(fā)生改變，但就政策調(diào)整來看，顯然在短期內(nèi)支撐本輪金屬市場上升的因素，即流動(dòng)性過剩的格局受到一定抑制，給予價(jià)格的持續(xù)動(dòng)力將會(huì)減弱。加之金屬市場自身的運(yùn)行調(diào)整要求，價(jià)格呈現(xiàn)對前期上升的調(diào)整修復(fù)，為下一步的回升積蓄內(nèi)在動(dòng)力。 |