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| 新疆眾和：一體化優(yōu)勢(shì)明顯的電子鋁箔龍頭 |
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| 2010-02-26 作者:東莞證券 劉卓平 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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一體化優(yōu)勢(shì)明顯。公司屬于有色金屬冶煉加工行業(yè)，目前已經(jīng)形成了“電力-電解鋁-高純鋁-電子鋁箔-電極箔”的上中下游一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈。目前的產(chǎn)能匹配如下：電力自備10萬(wàn)千瓦裝機(jī)組，年發(fā)電量在6億千瓦時(shí)以上，自產(chǎn)電解鋁2.5萬(wàn)噸，高純鋁3萬(wàn)噸，電子鋁箔2萬(wàn)噸，電極箔1000噸。公司還將建設(shè)30萬(wàn)千瓦發(fā)電機(jī)組，年供電18億千萬(wàn)時(shí)；高純鋁二期5000噸，電子鋁箔二期7000噸。
高純鋁、電子鋁箔成長(zhǎng)良好。公司高純鋁技術(shù)處于全球先進(jìn)水平，產(chǎn)能和產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，但由于外銷(xiāo)售減少，且國(guó)內(nèi)高純鋁市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，公司的高純鋁業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)度逐漸下降。電子鋁箔是核心產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2009-2011年公司電子鋁箔產(chǎn)量分別為1.4萬(wàn)噸、2萬(wàn)噸、2.3萬(wàn)噸，收入和利潤(rùn)將保持快速增長(zhǎng)。
電力成本優(yōu)勢(shì)明顯。電解鋁、高純鋁和電極箔均是高耗電產(chǎn)品，預(yù)計(jì)公司2009年總耗電量在9.7億度左右，公司目前自備電力10萬(wàn)千瓦裝機(jī)組，年發(fā)電量6.5億度左右，電力自給率67%。隨著2011年30萬(wàn)千瓦煤電聯(lián)產(chǎn)裝機(jī)組投產(chǎn)運(yùn)行，公司電力自給100%，電力成本優(yōu)勢(shì)明顯。
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