|
在融資融券和股指期貨推出消息的刺激下，市場對于周期性行業(yè)的投資熱情似乎被點燃。對此，信誠四季紅基金經(jīng)理管華雨發(fā)表了不同看法。他表示，從短期來看，市場仍將保持震蕩，目前還沒有出現(xiàn)確定性的趨勢性機會。近期市場運行特點明顯，周期性股票，尤其是銀行、地產(chǎn)和煤炭等藍籌股相對估值較低，相對于高估值的中小盤股而言，風險較小，但獲得超額收益仍具不確定性。
管華雨同時提醒投資者，目前周期性行業(yè)盡管有行情復蘇跡象，卻還沒有進入景氣周期，因此建議主要關注可能階段性存在的估值深跌反彈機會，但不可盲目追高。因為今年乃至未來的大主題仍是“結構調整”，這決定了周期性行業(yè)在政策上將面臨一定困境。
管華雨指出，“正常化”將成為今年的大概率事件，即宏觀經(jīng)濟、流動性、股票市場都將逐漸趨于正常化，表現(xiàn)為經(jīng)濟在一個稍低的增長水平上穩(wěn)定下來，流動性適度，股票市場則提供一個較為平淡的收益率。在配置方向上，管華雨認為，中國經(jīng)濟轉型之路已經(jīng)開始，在政策的強力推動下，消費繁榮和技術創(chuàng)新將在今后相當長的時間內(nèi)為中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長提供越來越強的驅動力。基于此，未來可重點關注符合經(jīng)濟轉型需要和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的優(yōu)質上市公司，重點在大消費(包括醫(yī)藥)、新興戰(zhàn)略性行業(yè)、區(qū)域經(jīng)濟等領域深度發(fā)掘投資機會。 |