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我國螺紋鋼期貨市場發展迅速，其市場功能，尤其是價格發現功能已經有所發揮，期貨價格的定價機制相對有效。
國家統計局統計數據顯示，2010年2月份我國粗鋼、生鐵、鋼材產量分別為5036萬噸、4750萬噸和5559萬噸，同比增長22.5%、17.2%和18.1%。在2010年，我們預期，在成本上升和下游需求增加的雙重作用下，鋼鐵價格會出現震蕩上升。同時，國家整合產業的政策效果也將減少部分產能，促進鋼材期貨價格震蕩上升。
成本上升支撐鋼價
國際鋼鐵需求逐漸恢復，導致鐵礦石和煉焦煤的需求在短期內迅速上升，2010年鐵礦石價格的上漲已成定局 。2010年1- 2月 ，鐵 礦 石 綜 合 指
數 同 比 上 漲 了77
.8%，其中進口礦和國產礦的漲幅分別為89.3%和66.4%。2010年的鐵礦石談判正在進行中，全球礦商更是提出了上漲100%的漫天要價。鐵礦石成本的上升成為鋼價上漲的支撐。
下游行業總體回升
2010年1-2月，機械行業保持同比增長。其中通用設備制造業增長22.3%，交通運輸設備制造業增長43.7%。
2009年12月國土資源部提出將在2010年致力于促進土地供給，無論是商品房還是保障性住房，嚴格執行土地征收閑置費和收回制度，此政策信號定下了房地產開工量增加和鋼鐵行業需求進一步增加的基調。但是，房地產政策緊縮政策也在不斷推出，這也給鋼鐵行業帶來了更多的不確定性。
我們認為，除了房地產行業的不確定性因素以外，下游行業整體在回升，對鋼材市場持續發展提供了進一步保障。
結構性調整抑制產能
2009年12月23日，中國人民銀行、銀監會等部門發布了《關于進一步做好金融服務支持重點產業調整振興和抑制部分行業產能過剩的指導意見》，在2010年要嚴格控制產能過剩行業的貸款。提高產業準入門檻，淘汰落后產能將成為2010年中國鋼鐵行業調整的重點。上海證券發布的分析報告稱，如果按照2009年末公布的市場準入條件，將有20%的產能遭到淘汰，這對新增產能速度具有抑制作用。
庫存抑制價格上漲
2009年末，庫存仍然維持高位，2010年庫存總量繼續增加，這主要是由于廠商們有對鐵礦石漲價造成鋼價上漲的預期從而補充資源，這會對鋼價的上漲起到一定的抑制作用。
螺紋鋼期貨本質是為涉鋼企業提供套期保值的避險工具，規避現貨市場的價格波動風險，特別是在鐵礦石定價尚未明確的形勢下，企業更應該通過參與期貨市場進行套期保值操作。
但同時也應該警惕，由于螺紋鋼期貨市場仍處于發展初期，市場規模雖然有大幅增長，但仍有待進一步完善，因此，市場參與者一定要密切關注持倉機構和資金的流動，防范風險。
短期或繼續震蕩
4月以來，螺紋鋼主力R
B1010呈現高位震蕩，持倉量逐步增多，在4月13日觸及4898，創下近期新高。
4月14日螺紋、線材走勢出現背離，螺紋主力R
B1010收盤逼近五日均線，K線收出中陰；但線材主力W R 1005當日上漲0.6%，從線材的持倉量來看，機構買單量當日下降2278，并且K D
J指標出現超買信號。
基本面上，4月15日上午，一季度宏觀經濟數據公布，G D
P同比增長11.9%、CPI同比漲2.2%，整體數據向好；但從鋼材現貨市場上的情況來看，北京地區螺紋鋼報價已經在4月14日出現回落。
綜上分析，建議投資者短期觀望為主，中期多單應謹慎，同時設好止損。 |