|
渣打銀行中國首席投資總監(jiān)梁大偉日前表示，渣打正在調(diào)高3個月期的股票評級，從“中立”調(diào)至“增持”，但他同時說，目前對于股市的波動，可能被低估。
“我們預(yù)計未來的一個月波動將保持平緩，股市看漲，但風(fēng)險漫溢。”梁大偉說。他指出，從2009年3月全球股市“最終觸底”至今，一年已經(jīng)過去。經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)地復(fù)蘇：西方較為溫和，而在亞洲(除日本)的大部分地區(qū)呈現(xiàn)明顯的“V形”。企業(yè)盈利已經(jīng)逐步回升。資金不斷從安全性資產(chǎn)流向股票、企業(yè)債、商品和房產(chǎn)。不過市場仍然對于過去12個月資產(chǎn)市場的反彈持懷疑態(tài)度，包括對于反彈能否持續(xù)存在許多質(zhì)疑。
梁大偉說，通常情況下，熊市之后的最豐厚回報來自于市場復(fù)蘇的第一年，而第二年的回報往往會降低。但是，自美國經(jīng)濟(jì)大蕭條以來的11個與經(jīng)濟(jì)衰退相連的熊市中，只有兩個反彈是僅停留在第一年。從歷史上看，有82%的概率在反彈的第二年可以進(jìn)一步獲利。因此,對于美國市場而言，第二年沒有獲得正增長的情況還是比較稀有的。但必須指出的是，過去一年的回報率從歷史上看已經(jīng)非常突出。從去年3月周期底部開始的12個月中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)獲得了自大蕭條以來最為豐厚的收益。考慮到過去12個月的收益情況，投資者應(yīng)降低對未來12個月的收益預(yù)期。
在對美元未來走勢的預(yù)期上，梁大偉稱中長期不看好美元，特別是今年下半年。他認(rèn)為，近期一些主要國家央行都在降低美元在儲備資產(chǎn)中的比重，不排除其中部分國家將這部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到黃金配置上的可能性。梁大偉表示，看好澳元、加元、新西蘭元等商品貨幣，不看好歐元和英鎊。
大宗商品方面，梁大偉認(rèn)為，受益于今年晚些時候的美元疲軟以及需求增加，中長期看好黃金表現(xiàn)，投資者可考慮在金價位于每盎司1050-1100美元區(qū)間時增加配置。同時，鉑金也有機(jī)會出現(xiàn)強(qiáng)于黃金的表現(xiàn)。此外，短期內(nèi)油價上升空間不會太高，若有機(jī)會回落至每桶75-78美元，可考慮配置，預(yù)計年內(nèi)有機(jī)會升至每桶88美元左右。
|