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| 2010-05-07 來(lái)源:作者:記者 有之炘/上海報(bào)道 |
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股市大盤的劇烈波動(dòng)“催化”了股指期貨、融資融券業(yè)務(wù)的短線交易熱潮。中財(cái)時(shí)富金融期貨研究中心高級(jí)顧問(wèn)邵濤指出，短期來(lái)看，股指期貨具有助漲助跌功能，由此許多資金借道ETF套利股指期貨。
中國(guó)式股指期貨足以讓成熟市場(chǎng)及其投資者為之側(cè)目。股指期貨的總成交額已明顯超過(guò)滬市A股的成交額，意味著僅僅一個(gè)期指主力合約的成交額就超過(guò)滬市。“目前股指期貨合約成交量約為持倉(cāng)量的16倍，這一比例在整個(gè)期貨市場(chǎng)也是罕見的，”來(lái)自中財(cái)時(shí)富金融期貨研究中心的首席顧問(wèn)劉漢興表示，“這反映內(nèi)地市場(chǎng)投資者套利目的性強(qiáng)。”
股指期貨和融資融券的推出讓投資者有了系統(tǒng)性的套利和對(duì)沖空間，有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，隨著各種機(jī)構(gòu)資金的陸續(xù)到場(chǎng)，更大的狂潮還在后面。對(duì)此，邵濤表示，從大部分市場(chǎng)來(lái)看，股指期貨推出前后一個(gè)月，股市的普遍特征為前漲后跌。“股指期貨短線具有促漲助跌功能，不過(guò)，股市長(zhǎng)期走勢(shì)仍以基本面因素占主導(dǎo)。”
股指期貨帶來(lái)的套利機(jī)會(huì)，推動(dòng)與滬深300指數(shù)現(xiàn)貨覆蓋率較高的多只ETF產(chǎn)品出現(xiàn)成交、申購(gòu)?fù)椒糯蟆０殡S套利機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，深證100ETF和上證180ETF均出現(xiàn)大量買盤。“通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，深證100ETF加上證180ETF的組合對(duì)滬深300指數(shù)現(xiàn)貨組合的相似度高達(dá)99%，并且ETF套利法也適合個(gè)人投資者，”邵濤介紹，“因此確實(shí)有很多交易者利用深證100ETF和上證180ETF的現(xiàn)貨組合用作股指期貨的現(xiàn)貨替代品。” |
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