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| 2010-05-21 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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2010年一季度，山東黃金實(shí)現(xiàn)銷售收入59.65億元，同比增長(zhǎng)0.71%，環(huán)比下降24.9%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)2.68億元，同比大幅增長(zhǎng)72.9%，環(huán)比大幅增長(zhǎng)123.3%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.38元。
大通證券認(rèn)為，維持公司2010年、2011年相應(yīng)的EPS為1.47元與1.93元的盈利預(yù)測(cè)。公司資產(chǎn)注入預(yù)期明確，且成長(zhǎng)性良好，看好公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值，維持公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。但是短期內(nèi)，對(duì)應(yīng)2010年52.2倍的PE，估值偏高，股價(jià)高位震蕩的可能性較大，短線介入當(dāng)以股價(jià)調(diào)整后為最佳。
民族證券認(rèn)為，山東黃金的投資價(jià)值主要取決于兩大因素：一是金價(jià)大幅上漲；二是黃金資源儲(chǔ)量的大幅提升。結(jié)合公司的發(fā)展目標(biāo)，預(yù)計(jì)未來一年到兩年內(nèi)，公司仍將有大量的黃金資產(chǎn)注入其中，這將成為公司股價(jià)上漲的重要催化劑。假設(shè)2010年國(guó)際黃金價(jià)格大部分時(shí)間在1150美元/盎司以上運(yùn)行，公司黃金平均售價(jià)有望達(dá)到250元/克，公司全年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約11億元，按照攤薄后的股本計(jì)算，公司每股收益0.8元。
在黃金資源注入的預(yù)期下，公司具有較高的投資價(jià)值。在不資產(chǎn)注入的背景下，假設(shè)2010-2012年國(guó)內(nèi)黃金平均售價(jià)分別為255元/克、260元/克和260元/克，假設(shè)同期礦產(chǎn)金的產(chǎn)量分別為20噸、26噸和31噸，冶煉金產(chǎn)量方面保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司2010-2012年的每股收益分別為0.76元、1.01元和1.24元，給予“推薦”評(píng)級(jí)。 |
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