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作者：杰夫·馬德里克
出版社：機械工業出版社 |
羅斯福研究院高級研究員、庫柏聯合學院教授、《紐約時報》經濟專欄作家杰夫·馬德里克，從金融這個特殊的視角，對過去40年美國的金融創新與監管做了系統梳理，試圖回答一個歷久彌新的問題：自由市場的尺度在哪里？政府監管的尺度在哪里？一條通往繁榮的道路在哪里？
美國走過的路，中國可能正在經歷或者即將以類似的形式經歷。花旗銀行總裁里斯頓、諾貝爾經濟學獎獲得者弗里德曼、美國總統尼克松、里根、卡特等，美聯儲主席格林斯潘、對沖基金先驅索羅斯等博弈當事人波瀾壯闊的歷史故事，帶給我們諸多的思考。
20世紀70年代以來，美國金融創新有五個顯著特點，一是將注意力從面向大公司、大投資者轉向老百姓；二是從單一銀行制發展到分支行網絡式的銀行制；三是從銀行、證券、保險、信托等的分業經營發展到混業經營；四是在經濟全球化的背景下推進全球的金融自由化和證券化；五是新的金融工具、新的金融產品、新的交易方式、新的金融市場和新的金融組織機構不斷派生……馬德里克在《政府與市場的博弈》中直言“金融的勝利”。
馬德里克認為，花旗銀行總裁里斯頓樂此不疲地挑戰聯邦政府對金融業的管束；弗里德曼從意識形態上將群眾引向與政府對立；尼克松不僅為懲罰性滯脹創造了條件，還為一個不受聯邦政府監管的貪婪年代打下了基礎……2008年的崩潰不是系統性失敗，而是一小撮人無節制的貪婪所致，也是40年來華爾街登上權力之巔，而政府的力量被削弱所致。如今，這一小撮人仍然大權在握，貪婪的時代還在繼續。
雖然美國長期以來奉行自由市場經濟的理論與信念，但美國深知金融在一個大國經濟崛起與衰退中的力量，金融業是受政府管制最嚴厲的行業之一，金融管制和市場變動是美國金融創新背景的主色調。從《證券法》《證券交易法》的不斷修訂、《金融服務現代化法案》的出臺、《多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法》的通過，到奧巴馬的《金融監管改革法案》，美國金融監管一直在不斷加強和完善。在某種程度上，美國的金融創新與監管是在賽跑，金融管制是促使美國金融業不斷創新的一個動力，各項創新活動又不斷地促使政府對監管內容和方式作出調整。
政府與市場的博弈，看似市場取得了勝利，因為“自由市場之美”導致的博弈是以有限理性條件下的進化博弈模型作為分析工具的，政府與市場在博弈過程中采取某種博弈決策的依據，完全來自對當期博弈的了解以及過往的博弈經驗，而不是對信息的完全對稱占有。由于政府的主體只有一個，而市場的主體卻非常多，政府在呵護創新中無法完全掌控金融變化形勢，局外人比局內人擁有的權力更大。
一個有意思的現象是，強調加速市場化進程、減少政府管制的主張，在美國被稱為“保守派”。充分吸取美國的經驗和教訓，有一點是至關重要，那就是立法和監管必須有“賽跑”意識，金融創新應去尋找法律的漏洞和空白地帶，彼此堅守底線，從而實現在監管中創新、在創新中監管的良性循環。